水务包括供水、污水处理及相应建设、设备和技术业务，作为公用事业之一，只要人类还用水，就是典型的永续行业。同能源相比无替代之忧，长期看化石能源难免被光伏、风电所替代。同公路、铁路相比无新线分流之忧，交通运输行业越到路网建设后期，新线财务质量越差，水务洽洽相反，新建总是拉高水价。同固废处理相比，市场空间要大得多，且可以不靠政府补贴生存和发展。
城市供水总量看城市化率+自然增长，决定性的因素在水价及行业整合；污水处理不管是量还是质，在绿水青山就是金山银山的大环境下，量价都会有较大的增长空间。整个行业是扩张性的，同时垄断性强的另外一层意思就是地域分割，行业及其分散。为优势企业留下了极大的整合空间。
行业主要风险：重资产属性，投入期资金压力大，运营期水价调整不及时。
行业估值处于5-10年低位：15年PPP火爆走上规模扩张的顶点，18年开始去杠杆基本面每况愈下，大把的民营公司甚至都活不下去。基本面来看，今年尤为困难，不仅疫情影响建设板块营收利润，为了保经济，水价不仅不能涨，还得让利10%到12月。行业基本面属于低点，同时行业估值随公用事业跌到5-10年新低，港股在4-6倍，A股13-20倍。水务公司作为确定性强的公用事业，15-20倍估值比较合理。市场对公用事业的极度厌恶洽洽是机会。
关注公司：港股：北控水务集团，国企的面子民营的里子，水务龙头，扩张快，关注轻资产转型，经营现金流。中国水务，民营供水龙头，盈利能力突出，关注并购整合。粤海投资，供水香港暴利，内地项目没看出来优势。A股，兴蓉环境，成都地域龙头；洪城水业，江西龙头；重庆水务，重庆地区龙头。
股价预期：优质公司业绩5年有1倍增幅，估值正常化也有1倍空间，保守估计5年有1-3倍的空间。叠加同期20-30个点的股息，属于向下有保底，向上有空间的稳健选择。
全部讨论
截至2017年6月底，全国设市城市建成运行污水处理厂共计2327座，形成污水处理能力1.48亿立方米/日，全国城镇污水处理厂累计处理污水269.39亿立方米；同期，36个重点城市建成运行污水处理厂共计570座，形成污水处理能力0.65亿立方米/日，累计处理污水量101.88亿立方米，同比增长3.7%。在城市污水处理率方面，2016年底，城市污水处理率已达到93.44%；2017年，我国城市污水处理率将达95%。
根据《全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划》，我国城镇污水处理能力将从2.17亿立方米/日，提升至2.68亿立方米/日，新增污水处理设施所需投资金额达1506亿元，投资额需求量前五位为山东、浙江、广东、重庆、湖北，分别为120亿元、114亿元、98亿元、85亿元、84亿元。
《2017年城乡建设设计公报》数据显示，截至2017年年末，全国城市共有污水处理厂2209座，比上年增加170座，排水管道长度57.7万公里，比上年增长9.31%。生态环境部数据表明，2017年，93%的省级及以上工业集聚区建成污水集中处理设施，新增工业集散区污水处理能力近1000万立方米/日，截至2017年末全国设市城市污水处理能力达1.57亿立方米/日。
根据历年数据和规划进行测算，2018年城市污水处理厂数量会略有提升，达到2300个左右，污水厂日处理能力达到1.62亿立方米/日，继续担起污水处理的大旗。
关注公司：港股：北控水务集团，国企的面子民营的里子，水务龙头，扩张快，关注轻资产转型，经营现金流。中国水务，民营供水龙头，盈利能力突出，关注并购整合。粤海投资，供水香港暴利，内地项目没看出来优势。A股，兴蓉环境，成都地域龙头；洪城水业，江西龙头；重庆水务，重庆地区龙头
请教如何看待大股东疯狂给自己发购股权啊，从小股东一直发成了大股东
虽然是永续经营，但是基本不太好进行跨城市经营，地域限制比较强
行业主要风险：重资产属性，投入期资金压力大，运营期水价调整不及时。