并购这块对于外人来讲确实是一个盲盒。不过，我们也要明白，公司最近几年业绩的高增长确实很大一部分是依赖于并购。甘蔗没有两头甜，并购会带来高增长，但也就像你说的容易产生商誉，商誉不用摊销只需减值，这会变相地推高利润。好的事情是，公司后续的并购计划预计将慢慢退出，回归内生增长。在经济放缓的当下，每年靠内生增长一二十个点也很不错了，哪有哪个公司的业绩每年都增长30%以上的呢？