该文章建立在错误的数据和缺乏常识的基础之上，内容作废。感谢@Rocksavessoul 纠错。

巴西电力是巴西最大的电力公司。该公司的股票分为普通股，A类优先股和B类优先股三种。普通股和B类优先股在巴西交易所上市交易，并在美股以ADR的方式上市交易。普通股ADR代码是$巴西电力(EBR)$  ，优先股ADR代码是$巴西电力(EBR.B)$  。

这两支ADR上市后遭到投资者热捧，于2010年1月份达到历史最高点后开启了漫长的下跌之路。在ADR成交价达到历史高点时，巴西交易所相应股票的成交价也同时达到近十年最高点。

我们看一下股价达历史最高点时巴西交易所的成交价格和美股的成交价格：
股票种类，巴西交易所报价，美股ADR报价，汇率，ADR溢价率
普通股，23.87，23.99，1.88，89%
优先股B，21.51，21.98，1.88，92%

也就是说，巴西电力达到历史最高点的时候，在美国上市的股票价格比巴西交易所的贵了90%左右。

再看看当前（2015年10月23日）的情况：
股票种类，巴西交易所报价，美股ADR报价，汇率，ADR溢价率
普通股，5.26，1.31，3.88，-3.4%
优先股B，9.74，2.46，3.88，-2.1%

在最新的报价里，巴西电力在美国上市的股票价格略低于巴西交易所的。

从大幅溢价到折价，人类的贪婪和疯狂可见一斑。当前有很多AH股也正在上演同样的事，这一次的结局会不同吗？

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