第一轻视了杠杆的毁灭程度。我觉得这是最重要的问题。
以农行为例，十年前农行股价2.6元，这十年农行累计分红1.8元。十年前的农行现在成本0.8元，按照目前2.8元股价，也算三倍股了。
但是你去大规模上杠杆风险就大了，特别是无风险价格没有找准，在4元以上杠杆买风险更大。
个人认为投资即使面临再大的诱惑也不要大规模上杠杆。只有不融资才能笑看股票的涨涨跌跌。
第二无视了分散的保命作用。对于这一点我不认同。分散了风险也分散了收益。
如果我分散风险，踩了华夏幸这个雷，即使一成仓位也是很惨的。如果对他逢低买，更惨。
我个人认为云蒙集中持有银行股错的原因是银行是高杠杆高风险行业。银行的底层资产是大量的土地和房产。这些土地和房产未来有没有现在的估值是有疑问的。我们投资一定要对自己投资的资产有深刻的理解。
你不能说赚钱了就是对的，股价跌了有浮亏就是错的。你的投资一定要能经受住历史的检验。
净资产不可信，市盈率不可信，股息率不可信。只有这些实实在在的有效资产是可信的，只有能永续带来现金流的资产是可信的。你一定要明白自己买的公司背后对应的是什么资产。
第三忽视了优秀的长期复利。这一点我是认同的。其实十年前我曾经在3个点股息的长电和5个点股息的工行之间选择。最终选了长电。
原因就是长电的成长确定。工行的成长不确定太多。个人认为一个公司3个点股息，7个点成长比5个点股息看不到成长的股票好。
可能初期感觉不出，但是长期复利下，差别就出来了。当然确定的成长太难了，需要对公司和行业深刻的了解。
最后，大盘从2014年之后总体还是走上升通道。目前确实感觉到一股牛市的气息扑面而来。
当然有人问，牛市不来怎么办。那就慢慢等。我们要相信终有一天牛市会来的。就像一场球赛，一场不进球，两场不进球，但是终归会进球的。
