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“金融化使企业管理者的注意力重新回到股市。总的来说，这并不是因为他们需要自己的企业筹集资金，而是因为时代呼唤新的优先事项。公司被鼓励追求“股东价值”。”许多首席执行官开始把自己视为元基金经理，买卖公司的投资组合，就像發产交易员买实证券技资组合那样。杰克•韦尔奇于1981年成为美...

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目前全球近80亿人口，尤其是近20年的技术进步对就业的影响日益凸显，在全球以市场经济制度做为就业等生产关系分配的基本框架制度之下，技术进步、均衡就业、有效需求成了不可能三角，比历史任何时代都更困难，这个底层逻辑可能才是矛盾的根源。变化一直是主线，但变有小变（周期）也有大变（时代）...

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刚才看到有人说研究宏观没用，其实这个说法由来已久，尤其是在有关巴菲特和彼得林奇的书中有不少关于长短期投资标的的表现与短中期宏观找不到相关性的证据，诚然，这是一个仁者见仁 智者见智的话题。首先，要搞清楚什么是真正的宏观研究，然后就是你确信你懂得或者看得懂宏观研究、规律。没人会说...

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$长江电力(SH600900)$ $川投能源(SH600674)$ 到底是以红利率估值还是以可持续现金流为基准，其实都有一定的市场背景，在伪成长泛滥时代，把一次性业绩做成可持续估值割韭菜的案例比比皆是，在大熊时代，却恨不得拿放大镜审视标的瑕疵，为什么必须以红利率做为估值依据，难道分红剩下的钱不是股东的...

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$长江电力(SH600900)$ $川投能源(SH600674)$ $国投电力(SH600886)$ 记得以前说过大A的估值谬误，长期在伪成长的氛围中进行以3000为中轴的分子运动，大家都习惯了那个定价体系，不识庐山真面目只缘身在此山中，现在的大出清从另外角度看也可以理解为资产定价体系的重构，同时也交织着经济周期、产业...

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$长江电力(SH600900)$ $川投能源(SH600674)$ $国投电力(SH600886)$ 昨天大水电成为市场一道亮丽的风景线，也成了众矢之的，自跃居“大A商模第一”之后，救命三百与要命三千的抉择和新周期与旧周期之辩已成投资逻辑的基石，20 P E的水电是抱团吗，还是又成“英熊所见略同”的又一则笑话？时间...

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回复@江南拓荒者: 市场进入10年周期的低利率时代、世界结束50年周期大平稳格局，这个时代背景叠加全球人口8 0亿级对清洁能源的无限需求，市场终于要为长电的确定性、准永续性定价了，这是中国特有大水电20年来的第一次，既然如此，20 P E就是未来10年的基石位置，一切才刚刚开始…//@江南拓荒者:回...

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刚看到贴子，也同样见到了四五年前小乔粉们的熟悉面孔，短短几年，晃如隔世，大多数伙伴们都各自找到离开小乔后的投资方向，反思认知总觉再出发，只有受伤之后才会更深刻的感受，雪人兄仍是那么有深度、理性，可以说，当时华侨城粉中也是群星璀璨，大家多数是奔着亚洲第一文旅、中国版迪斯尼...

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值得一转，社会正在一步步回归理性、回归常识、回归真金；相反，正在去虚荣、去吹牛B、去泡泡。正本清源，去伪存真，人间正道是沧桑！//@竹海散人:这种人对社会的贡献是负值，基本等于碳基造粪机，靠吹牛笔和装混迹于社会。实质上还不如一个 美团 外卖员对社会有用。但这种善于钻营的人社会上一抓...

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尽管不全认同，但认同很多人把茅台看简单了

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$长江电力(SH600900)$ 现在是中国低利率和国际环境动荡时代，市场在给确定性价值确定性分红和低中度确定性成长做定价，这是一个全新的问题，静待市场解答，25 －30 P E不过分，茅台在确定性上现阶段不能与长电比。

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美国社零是中国4.8倍？简单鬼扯

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如果开瓶率很高，那这些销售系统商真的不太重要，在网络和配送如此发达的今天，茅台完全可以直销。但要注意到，今天的茅台为什么能如此强大，以各级经销商、投资者、收藏者为代表的各大利益方交互合作推波助澜，把酱香科技的蛋糕做到今日之规模功不可没，因此，茅台的价值是如何练成的，这个一个值...

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$长江电力(SH600900)$ $川投能源(SH600674)$ $华能水电(SH600025)$ 大水电在大出清的背景下纷纷突破或即将突破20 P E的估值，也许是比较出来的幸福感，水电投资收藏爱好者们普大喜奔，20PE啊然而，转念一想，凭什么那些伪成长、假价值、一夜情的公司可以长期享受30 －50甚至成千上百PE的估值...

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你这认知水平不是投资七年历程能达到的，做为会计从业又能超越会计看全景更是难能可贵，为你点赞👍

关于人币国际化的路径猜想和对投资策略的思考

先看几条今天的新闻🗞️
香港与内地的经济往来占比达八成（个人毛估估），随着香港经济进一步融入内地和大湾区经济圈，这八成经济交往未来完全可用离岸人民币代替，由国家外汇储备+香港外汇基金共同增信，剩余的二成由港币或美元对美元区结算，基本上外部对港金融冲击可以...

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中国酒店业值得研究一下

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非典型的一本正经的胡扯