一、美国智能投顾管理资产规模已达千亿美元，中国也在爆发前夜
在最近一两年中，智能投顾取得了长足的发展：从全球看，金融机构结合技术能力打造的智能投顾已成主流，BlackRock，UBS，Goldman Sachs等一线机构入场，快速获取了千亿级资产规模和以十万计的用户。
2017年初，美国智能投顾管理的资产规模只有300亿美元-400亿美元，截止目前，短短几个月就达到了1000亿美元，数额翻三番。
中国智能投顾也在爆发前夜。国内招行、民生证券等机构智能投顾的上线引起了市场关注，预计17年底国内智能投顾管理资产规模会到100亿元人民币。
二、什么是智能投顾和有效资产配置？
智能投顾（Robo-Advisor） 是一种数字化资产配置服务，它基于现代资产配置理论，通过算法和金融科技来实现有效资产配置。
有效资产配置理论就是马柯威茨投资组合理论，世界上所有的投资组合最后都能够被归纳为风险和收益的平衡，纵轴是收益，横轴是风险，每一个投资组合都对应着风险和收益。
风险和受益是相匹配的。如果你把所有的可能投资组合一点一点聚集起来，它最后会形成一个面，这个面上面这条曲线是一个斜率无限递减，曲度无限向上的一条光滑的曲线，这条曲线就叫有效检验曲线，做资产配置和投资最重要的一点就是你的收益预期是多少，或者你的风险承受是多少，就截取算出这个点，这就是你应该去做的一个资产配置组合。
为什么我们要看长期投资趋势？我们看一下美股，美股是一个非常典型的均值回归的市场，今天智能投顾很多的底层资产是大类资产，而不是个股，因为个股没有均值回归的特性，很多股票跌下去就跌下去了，再也起不来了，但是一类资产却不是这样。
长期来看美股的长期回报，从1870年开始是什么样子，我们发现呈现正态分布，大量的年份年平均回报率集中在0到10%和10%到20%之间，美股长期平均的回报就是10%，也就是你放钱在美股动也不要动，基本上放的够久就有一个10%左右的回报。从1870年中间经过了多少风险事件，黑天鹅事件、一战、二战、中东石油危机、金融海啸，这些东西都没有影响到美股资产长期的回报，大涨和大跌的年份都非常少，大涨必有大跌，大跌必有大涨，这个就是均值回归的一个理论。
从资产配置的角度，当我们有不同的资产去组合起来的时候，比如说我在1931年的时候，当我把资产从美股放到其他资产，我可能就会避开31年在美股单一市场的崩溃，同时降低我那一年单一资产的投资风险。
资产配置就是拿着很多个有均值回归的大类资产，通过排列组合和计算的方式，去降低单一资产在某一年的风险，从而使得你整个组合长期来看，获得一个稳健和成长的回报。
三、当下财富管理机构所面临的问题
单一产品销售不可持续、客户经理流动性大，效率低，无法开拓更多客户源、没有进行标准化资产配置的执行能力、利润来源依靠销售佣金，与客户利益潜在冲突
四、个人投资者的痛点
传统单一投资不可持续，过去单一投资比如信托受益高，背后的基础资产是房地产，但是在进出口、基建、房地产和人口红利四个中国经济增长引擎速度放缓之际，资本回报率逐步走低，未来一定会向多元投资去发展
投资情绪化，国内市场散户效应非常重，中国人炒股七赚二平一亏，买基金也是如此，人们厌恶损失，过度自信...
缺乏科学资产配置方式
缺少可靠的客户经理，很多人甚至年轻到没有经历过2008年金融危机
五、智能投顾会带来什么改变？
第一，智能投顾把对客户的长期资产配置，融为到一种非常简单的科技执行手段、知行合一的手段，当购买智能投顾组合的时候，它已经帮你解决了前端针对客户个性化的资产配置。第二，一旦进入以后，后续跟踪、调仓、追踪全部由机器来操作，不再由人管理，人可以从繁琐工作中挣脱出来，一个初级水平的员工，也可帮客户做相当不错的资产配置的解决方案，而且做完以后不用管，机器会自动去管理。第三，机器在管的时候，会产生一些交易，这里面会产生一些交易佣金，机构获取了一个长期收入的来源，不再需要客户经理每次跟客户推销你的东西来赚钱，这个客户跟你就有一个长期的关系，会自动从他身上取得长期的收入。第四，这样一个为客户好的交易，每次的调整是因为市场发生了变化，机器认为客户应该做再平衡的管理，防止他的风险而产生的交易，并不是因为客户经理想完成业绩。基本上解决了客户理财机构面临的利益冲突问题。
智能投顾还能降低客户购买门槛，今天很多的三方机构、私人银行一定要卖一百万以上的产品，私募、信托都是100万起，但是当一个客户成为贵宾客户以后，你很难获取他，因为那时候有一群人找他，而且他们信任成本也非常高，你让他一次用100万买你一个服务，对他来说是很高的成本。
推出智能投顾服务以后，有的机构的购买门槛低到5000块钱，对于很多的中产阶级来说拿个5万、10万做智能投顾是一个非常降低门槛的事情。
六、追求Smart Beta 投资收益经受住市场考验
市场上的回报率分为Beta回报和阿尔法回报，比如A股一年涨10%，你获取了10%的回报这个叫Beta回报，你获取了20%的回报，这个叫10%加上10%的超额收益，Beta回报是市场回报，阿尔法回报是零和博弈。智能投顾最终一定获取的是Smart Beta长期效应。
比如，国内的智能投顾服务提供商璇玑提供一个算法驱动的数字化资产配置解决方案，有四个模块，客户认知、模型算法、交易实现、智能投后跟踪（智能再平衡）。璇玑为机构客户服务，其所提供的数字化资产配置解决方案，可以在机构分模块单独部署，也可以一起部署。
以璇玑今年的实盘表现举例，不去讲收益，其实收益2017年A股不是很好，但是即便在这种情况下，璇玑的各类型资产配置都取得了一个正回报的收益，其没有在A股做太多配置，主要配置在了美股和港股上，所有的组合都是一个正回报，更希望投资者能关注风险，看看作为一个智能投顾组合，怎么规避风险。
今年璇玑最积极型投资者的组合最大回撤是1.58。最大回撤的意思是，在今年这个时间区间内任何一点入场，接下来的任何一点出场，可能会导致最大的损失是多少，这就意味着你任何一点进场、任意一点出场，你最大的亏损不会超过1.58%，这是今年我们在做智能投顾时觉得在风控上做的相当不错的。
那么怎么样做这样一个风控处理？就是资产配置，美股、港股、黄金、现金、A股和债权，去做出动态和均匀的配置，根据资产的相关度来控制整个组合的风险。@今日话题