上周A股宽基指数普涨。申万一级行业中，食品饮料（+7.22%）、家用电器（+6.74%）、商贸零售（+5.40%）领涨，而公用事业（-2.70%）、通信（-1.61%）、国防军工（-1.61%）跌幅领先。Wind概念板块中，白酒指数（+8.96%）、免税店指数（+6.39%）、磷化工指数（+6.19%）涨幅领先，网络安全指数（-4.65%）、操作系统指数（-4.51%）、光伏逆变器指数（-4.44%）表现较弱。
从ETF份额变动看，上周非货币ETF份额减少约69亿份，其中跨境ETF净流出57亿份，从行业主题看，医药和信息的热度显著上升。上周份额增加最多的行业为信息，份额增加最多的主题是证券保险，份额增加最多的指数标的为科创50指数。
创业大盘指数上周上涨1.65%，其中动力电池和证券的正向贡献最大。7月以后，受上游磷酸铁锂高价成本影响叠加市场对23年新能源车销量信心不足，万得动力电池指数自高位下跌超20%，期间最大回撤接近35%。但根据乘联会的最新数据，11月新能源车批售量和渗透率均创下新高，其中批发销量72.8万辆，同环比增速分别达到70.2%和7.9%，渗透率35.9%；零售销量59.8万辆，同环比增速分别达58.2%和7.8%，渗透率36.3%。随着明年补贴政策退坡，眼下新能车正迎来春节前的抢购高峰，虽然短期市场仍然担忧23年初需求，但我们认为新能车产业或仍处在高速发展的快车道中，技术升级叠加渗透率的不断提升或将为行业带来持续高景气。根据民生电新团队的预测，目前国内新能源车刨去A00级车后，渗透率不到20%，而全球来看美国的渗透率不到10%，因此对于需求端或能乐观一些。此外上周证券板块也对创业大盘起到了一定拉动作用，指数第二大权重股东方财富周涨8.72%，随着防疫和地产政策不断优化，11月后二级市场的投资情绪也有所好转，证券板块有所受益。创业大盘指数是聚焦于新能源、医药等行业，且大盘成长风格非常显著的指数，在本轮政策改善预期与估值修复的行情中，创业大盘主要呈现宽幅震荡，后续我们可以积极关注地产、消费估值修复后，成长风格的补涨机会。
深证红利指数上周上涨6.9%，在主流宽基指数中再次周涨幅第一，从细分看前两大权重白酒和白电的正向贡献最大。11月后，随着防疫20条、地产16条、以及最新防疫10条等政策密集出台，市场对于消费和地产的预期大幅改善，我们曾多次提醒西部利得红利ETF（159708.SZ）所跟踪的深证红利指数，其最大的特征就是“消费+地产链”，指数中消费合计占比达6成，而大白电+银行地产的比重亦超过3成。在这一轮政策驱动的估值修复行情中，深证红利的特征与市场交易的核心矛盾高度匹配，因此在此轮行情中表现突出，根据万得统计11月至今，深证红利的累计涨幅已达25.75%，远超A股主流的宽基指数。往后，值得注意的是当前市场或仍处于“强预期、弱现实”的阶段，随着防疫政策改善，短期经济修复的节奏或仍有不确定性，但我们认为中期维度的确定性较高，因此若由于短期涨幅较大指数出现调整，那么更需要关注中期确定性较高的投资机会，逢低或逐步布局。最后我们再次强调，深证红利指数是目前所有宽基指数中“消费+地产链”属性最强的宽指，现阶段建议投资者关注其投资价值。
数据来源：wind资讯，国证指数网、西部利得基金
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