【中国恒大的长线投资者应该明确自己的持仓计划了】

每名成熟的投资者，每支股票，都应有相应买入、增持、持有、减持、卖出的计划。价值投资者的计划，是根据企业的内在价值制定。

比如格力电器，笔者最新刷新的内在价值区间为26~40，33差不多就是合理价值中枢。格力历史上，价值区间基本上年年上移，股价基本上在价值中枢的六折与不打折之间波动。由于有更好的机会恒大存在，笔者于月初把最后几个点仓位的格力全部卖出换成恒大了。卖出不代表不看好。格力即使是现价持有，未来仍会有10%的复合回报，只是目前恒大预期回报显著更高。还是那句话，中国恒大，未来三年，大概率（95%以上）跑赢腾讯、茅台、格力、万科……

笔者给中国恒大最新的内在价值区间18~40港元。其中18差不多对应1980亿人民币估值，这是600亿战投认为有赚的入股价，最保守的了。40对应4500亿人民币市值，假设恒大地产主业过几年的天花板稳定在万亿销售千亿利润，对应7000亿人民币市值，然后折现到现在。金融、旅游、健康等多元化业务暂不考虑，看做零。

有这个内在价值区间做指导，就不难制定仓位计划。不妨提前公开给大家。

7港元以下：由于正股基本满仓，配置了小比例的认购证。

8~18港元：分批减持认购证，第一时间换回正股，相当于去杠杆。截止目前，已减持四成认购证。如有分红，可以买入恒大或其他性价比更优股票。

18~24港元：持有正股，收取分红，分红不再买入恒大正股，而买入其他低估股票或持有现金或恒大金服。

24~30港元：如有其他性价比更高的股票，可减持换股，如果没有，继续持有。

30~40港元：分批减持正股。买入其他严重低估股票或持有现金及恒大金服。

需要说明的是，内在价值区间是例行重估的，目前是18~40，一年前还是12~33呢。另外，由于用的是10%折现，即使不刷新，这个区间每年也会自然上浮10%。

其他中国恒大长线投资者，建议参考做出自己的内在价值区间及加减仓计划。这样不管股价如何波动，你自按计划实施。特别的，认购证凶险，非专业者不要模仿。

$中国恒大(03333)$