【恒大地产配股暴跌始末】
尽管人在旅途，适逢恒大史上最大跌幅，我还是有必要跟大家分享一下我知道的信息，其中部分是这两天知道的。
1、为什么非要这个时候配股？其实理想时间应该是下半年多空分歧缩小后。但是，大家看到媒体报道了，恒大要在四月中旬到五月底，全国新拿100块地。部分合作，部分要真金白银的。拿地不可以用银行贷款银行授信额度，只能用自有资金。同样根据媒体报道，看见恒大陆陆续续拿了很多地了，比较大的如前天厦门30亿，今天大连19亿。地已经拿了，配股就势在必行了，配股后好发国内企业债（据传利率很低）。
2、配股前发生了什么。我昨天才打听到。恒大试图引进像平安那样的战略投资者，但是该战投一直在压价，迟迟谈不下来，恒大没有答应过低的配股价诉求。耽误了最佳配股时机。不缺钱的华润抢先配股，打击了内房股热情，使市场普遍担忧配股，恒大股价也随板块回调。
3、配售经过。5月28日，恒大终于决定配股，只先配5%给其他机构投资者，计划折让8%-10%。但是不幸遇到A股暴跌，白天机构认购不足，截至晚七点仍然只有约1／3认购。配售面临失败风险。要么终止配售，要么按合同让中信、海通等承销商包销吃下。权衡之下，恒大决定降低配股价。经讨价还价，最终在5.67元全额配售出去。并已于5月29日开盘后场外交易配给认购机构。
4、配售后空头非常积极的采取行动。一方面在专业微信群等渠道渲染配股很失败，上纲上线，攻击许家印人品低劣，坑了所有多头，包括多头券商。另一方面，写出多篇文章造谣配股失败，攻击许家印分红入自己腰包等等，以达到制造恐慌的目的。各位恒大股东要清楚，我们的对手方也是一直用真金白银在卖空的。为了赚钱，他们可以不择手段，因为他们卖空有成本，必须买回。
5、配股究竟对老股东有多大伤害？几乎可以忽略不计。配股是用于拓展新项目，带来新的业绩增长，足矣覆盖5.5%的业绩摊薄。配股价又在净资产之上，可以增厚每股净资产。所谓折让由8%-10%变为18%，也不过是从5%的配股变为5.5%，边际影响就0.5%，但是空头可以弄出27%的跌幅来，正是成功的制造了恐慌。恭喜空头，这回合你们赢了。
6、我本人这几天没有买卖。其实配股随时可能发生，是在预期之内的。配股折让8%，一般股价也会跌8%。参考华润。但我不知道具体哪天配股，所以无法精准做T，当然更不能预知最终折让18%。我提前知道的就是据传恒大要在国内发50亿利息很低的企业债，并预期恒大五月六月销售很好。所以我不愿意为8%的可能短期下跌而冒被洗出的风险。
7、我的心态。大涨的时候，我的确抑制不住兴奋。但大跌的时候，我真的也不感到多么沮丧，而是平静的在高速公路开车，以及心平气和的在微信群里反驳对恒大和许家印的恶意攻击。这，就是价值投资的一个过程。如同恒大足球，不可能场场都赢，对城南还被黑个点球呢。恒大的基本面没有任何不好的变化，股价的波动只是市场情绪的反应。今天成交100多亿，扣除场外配股的46亿，也有50多亿是真实买盘。今天接到不少朋友问询，还有人后悔没在8元卖出的。对于我这样认为恒大合理价8～20的，不可能在牛市里8元就减持。所以没有任何后悔。只要公司基本面越来越好，8元10元20元以后都会见到，时间问题。
至于空头散布那些言论，我暂时没空一一批驳。大家自行判断。晚安。

$恒大地产(03333)$