【现金多不代表有价值，负债多不代表风险高】
早上瞥见一帖子唱多万科，结论没问题，但论据让人醉了。缺乏财务基础的投机者（对不起，我实在不认为财务都不懂可以称之为投资者），往往犯下一些很小白的错误，就凭着这样的认识就敢信心满满的买股票甚至做空，另旁观者不禁为其倒吸一口凉气。
比如有说某地产公司市值才1000亿，账上现金都800亿了，何其低估？你咋不看负债呢？你的现金够还债吗？再如有说某地产公司负债高达300亿美元，还的上吗？要破产了吧？我靠，你咋不看资产呢？银行个个负责几百上千亿美元，那又如何？
呆会计是不会犯这种小白错误的，呆会计起码懂会计，只是不懂业务。呆会计不会只看现金总额或者负债总额，人家起码会结合起来算一个呆指标——净负债率。之所以说是呆指标，因为这个指标是按账面价值计算的，可能严重脱离实际，比如资产侧存货价值的评估，只是成本入账，而忽略了巨额升值的潜在利润和缓冲作用。就好比你十年前首付100万，按揭400万深圳买了套成本500万的豪宅，三十年月供从未提前还款，所有月收入除了还按揭基本都花了，手头闲钱只有20万，现在还欠银行300万，有位会计计算了你的净负债率，（300-20）/（500-300+20）=127%，跟恒大、融创差不多了，然后很担心你这位房奴的经济状况，你会不会想抽他？
（价值）投资是很专业的活儿，不下功夫打好基础，做不出真正的价值投资。真懂财务不做呆会计只是必备基础之一。别问我修炼清单，别让我推荐书。想学的总会有办法。