就是理论上可以支付给股东而不影响公司经营的现金。
这个自由现金流,有时候大于利润,比如,有些公司有大量预收款,虽然会计科目上是“负债”,但其实是自由现金流。茅台的预收款就是这个例子。
有时候,自由现金流小于甚至远小于利润,比如,有些公司有持续的资本支出,有些公司有大量的应收款,可以看作利润,却根本没有办法支付给股东,因为钱都还在客户账上,有可能永远收不回来呢。
去年下半年,大量公司业绩“爆雷”,你仔细了解这些公司的话,就会发现,其中相当一部分就属于自由现金流远小于利润的公司,这些公司通常都做需要垫款的订单,但在“去杠杆”的情况下,客户支付不了,于是,就“爆雷”了。