就是理论上可以支付给股东而不影响公司经营的现金。
这个自由现金流，有时候大于利润，比如，有些公司有大量预收款，虽然会计科目上是“负债”，但其实是自由现金流。茅台的预收款就是这个例子。
有时候，自由现金流小于甚至远小于利润，比如，有些公司有持续的资本支出，有些公司有大量的应收款，可以看作利润，却根本没有办法支付给股东，因为钱都还在客户账上，有可能永远收不回来呢。
去年下半年，大量公司业绩“爆雷”，你仔细了解这些公司的话，就会发现，其中相当一部分就属于自由现金流远小于利润的公司，这些公司通常都做需要垫款的订单，但在“去杠杆”的情况下，客户支付不了，于是，就“爆雷”了。