$四会富仕(SZ300852)$ $振邦智能(SZ003028)$ $兴森科技(SZ002436)$
结论：营收，利润低于预期。毛利符合预期
毛利率继续回升，今年一季度毛利率跌到25.8%最低点之后，目前已经恢复到29.3%了。
公司三季度增速较低，单季度营收增长4.15%，扣非净利润增长7.67%。虽然低于我预期，但是主要是因为去年三季度基数较高。
从固定资产来看，去年三季度是3.2亿，今年是4.5亿。营收的增速远小于固定资产增速，应该不是新产能爬坡的问题，因为21年4季度，在建工程就已经全部转固了。只能说明当前产能利用率并不饱和，下游需求比较弱。
好的一面，目前公司的单季度利润已经连续两个季度超过6000万，21年4季度的利润才4300万，今年四季度只要环比不下滑，利润的增速都会接近50%。 当然，希望四季度营收再给力点，利润增速会更漂亮。
从这份三季报看出的隐忧点，四会的毛利恢复，应该和竞争对手没有打太多的价格战。但是产能利用率不高，是否因为公司挺价而少了量。 考虑到最近几年国内PCB厂商大幅扩产，未来要着重关注公司的产能利用率。
从我个人的角度，整体是低于我预期的。猜一下，明天股价应该会跌。