2019-03-03 10:17
雨虹和伟星我都持有数年。雨虹喜欢大干快上;伟星稳健,偶尔折腾点小事。
2.联塑这几年一直想搞多元化,在国外买了好多地,可以发现联塑的利润里面有部分物业重估的收益,联塑的多元化做的并不成功,环保,建材家具,网店都做的很鸡肋,之前还买的巴安水务,铝业公司都跌的非常厉害。如果这个公司踏踏实实的干主业,每年利润大部分拿来分红,估值比现在也要高很多。但是联塑老板不care,老板的追求是要把企业规模做大。所以胡乱的多元化。
3.联塑做的工程业务,伟星做零售,零售的估值溢价。
4.从财务上看,可以发现联塑虽然roe还保持在较高的水准,但是是靠加财务杠杆来的,并不是像伟星的高利润率。所以估值也有区别
总的来说,联塑是一个优秀的公司,与伟星差不多同时成立,但是体量做到了行业的绝对老大。早期的全国扩张战略是非常有远见的。但是现在市占率已经较高,且多元化不是很成功,再加上港股投资者的风格造成了这个公司的股价很不受待见。
能用人民币117亿买到中国联塑22亿的净利润和136亿的净资产,为什么还要花216亿买伟星新材8亿的净利润和33亿的净资产呢?我们买的是价值。