2022年上半年对于总部在上海的中国太保来说是一段艰难的回忆。2022年中报里多项数据刷出历史低位，不过太保在极端时刻还是稳住了阵脚，下半年行业整体又迎来极端的压力测试的时候，太保反而提前有了经验，年报的部分数据在下半年已经止跌企稳。我们一起看一下年报里值得关注的数据：
利润与净资产：
全年集团净利润246.09亿，同比下降8.29%。相比半年报的下降23.13%，降幅已大幅缩减。这个成绩放到全年环境和行业对比来看，也可以说是不错的了。
比净利润更能反映真实经营情况的营运利润401.15亿，同比增长13.49%。远超全年在平盘附近的友邦和平安，在去年的年份相当不容易。即使是单看寿险部分的营运利润，仍然有9.1%的增长。
全年净资产相对半年报扭亏为盈，相对上年年末微弱增长0.76%。
保费：
全年原保费收入3931.66亿，下半年增速加速，全年同比增长8.4%。
月均代理人数量仅27.9万，相比2021年末几乎腰斩。半年末代理人数量28.1万，年末代理人数量24.1万人。下半年减员放缓，或接近尾声。
内含价值：
内含价值全年增长4.28%。和已经开出年报的中国平安相比，太保在半年报落后，年末实现反超。
新业务价值部分上半年极度惨淡同比下降45.3%。全年从数据看依旧不佳，虽然拉回到同比下降31.37%，但从绝对值看仅2018年高峰的1/3。
新业务价值利润率11.6%上市以来全年维度历史最低。2022中报10.7%，2021年报25.4%。
产险业务：
和同行一样，产险业务复苏明显好于寿险。
全年太保的综合成本率97.3%，近10年最好成绩。
财险三龙头人保、平安、太保的综合成本率对比：在中报时人保最优，平安太保接近。下半年平安因保证保险业务损失GG掉队，太保稳扎稳打反超人保成为行业最佳。
按照太保年报里的表述，车险把握了新能源车发展机遇，非车险不断夯实承保盈利基础。业务品质和结构不断优化，高质量发展能力持续增强。
资产端：
全年总投资收益率4.20%，相比半年报的3.9%，下半年企稳回升。
年末权益投资占比达到10年最高位，相对上年末增长0.8%至22%。相对中报时增长1.6%。可见下半年不管是规模还是成绩，都表现的较好。
补一句，前中国太保的首席投资官邓斌2022年1月加盟中国平安。结合前东家和现东家的2022年的投资成绩，邓斌需要在未来证明自己的价值。
高管增持：
在2022年，中国太保的多位高管在二级市场增持公司股票，且增持时间全部集中在上半年。短期看，在逆境中增持也是向市场表态，增强市场信心。长期看，让管理层利益和股东趋于一致。这一点值得点赞。
分红：
年末每股分红1.02元，同比增长2%。对应周五收盘价，A股股息率3.88%，港股股息率5.66%。
PEV估值
年报对应每股内含价值54.01元人民币，对应周五收盘，PEV估值：A股0.49倍，H股0.34倍。
结语：
在艰难的2022年，中报时董事长致辞里谈到“我们相信，疫情的阴霾终将散去”，记得当时我读到时候也相信终将过去，但看不到头不敢有什么期待。年报的董事长致辞里谈到“寒冬已过，春暖花开”。希望行业春暖花开的时刻早日到来。
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