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$StoneX(SNEX)$ 是做经纪业务的,毛利率非常低,基本在1.1%左右,只有2020年大幅下滑到0.74%过一次。营收5年来除2018和2021 年萎缩外增长了3年,平均增速为17.6%,其中2022年大幅增长55.3%,营业利润除2020和2021年下滑外大幅增长了3年,平均增速为31%,净利润则仅2021年下滑31%,其余4年增长,近3年平均增速34.5%。

2023前三季度营收下滑10.9%,营业利润受毛利率提升影响大幅增长1.9倍,净利润受利息费用暴增影响仅增长21.3%。

资产负债表显示2023前3季度长期借款从15.9亿增长到65.9亿,利息费用看来会长期保持在高位。

目前市盈率9.8,市盈率TTM稍微下降到8.6,由于近期毛利率从1.1%左右大幅提升到2.9%,是否能保持下去存疑,需要多观察几个季度再做判断。