$Westlake(WLK)$ 🎯 2023.8.17 当前价格133，持仓浮盈9%，距离买入已经6个月

新增数据：2022Q4及全年，2023前两季度

2022Q4开始营收连续下滑了3个季度，营业利润和净利润则是从2022Q3开始连续下滑了4个季度，下滑的主因是毛利率的下降，应该是板块周期的原因。

2022年营收增长34.1%，营业利润增长9.3%，净利润增长11%，远低于前3季度的增速，利息费用占营业利润的5.7%，负担不算重。

2023上半年营收下滑22.6%，营业利润下滑57.8%，净利润下滑56.4%，利息费用占营业利润的9%，比例提高很快，预计利息负担很快就会达到较重水平。

资产负债率继续下降到47.2%，应收款项和存货均有所下降，现金在增加。

商誉及其他无形资产36.74亿，占110.77亿净资产的33%，长期借款48.94亿，占净资产的44%，杠杆率不算太高。

尽管利润一直在萎缩，现金流经营净额依然大幅超过投资净额，仍然在产生股东盈余。

目前市盈率7.7，市盈率TTM已经上升到13，如果全年净利润下滑60%，市盈率将上升到19.3，把仓位降低到观察仓位水平比较稳妥。