$Booking Holdings(BKNG)$ 🎯 2023.8.4 当前价格3112，持仓浮盈47.8%，距离买入已经12个月，达到复盘标准

新增数据：2022后两季度及年报，2023前两季度

2022年营收增长56%，营业利润增长95.4%，净利润增长1.6倍。2022年利息费用占营业利润的3.5%，负担不重。2022年净利润受到10亿出售证券亏损拖累。

2023前两季度营收增长32.2%，营业利润增长74.8%，税前利润增长5.5倍，净利润增长8.9倍。前两季度利息收入0.59亿，没有利息负担。

2022年资产负债率从73.9%提升到89%，2023Q2进一步提升到102.5%，比较反直觉。资产负债表显示负债端主要是应付款项、应计费用、递延负债、长期借款增加较快。长期借款从89亿增加到120亿，而同期现金就达到了122亿，这种高现金高负债不知道是不是在酝酿收购。净资产只有27.82亿，杠杆率非常高。

2023Q2现金及等价物增加到152亿，长期借款增加到132亿，完全没有偿还的表示。

5年来现金流投资净额本身都在净流入，加上经营净额，股东盈余非常多。

目前市盈率40.9，市盈率TTM已经降到27.4，目前净利润还没恢复到2019年的水平，如果恢复到2019年水平，市盈率将降到23，目前估值有较大折扣，但是由于目前高现金高负债非常可疑，目前仓位暂时不用改变。