$海上麦斯服务(HZO)$ 营收5年来持续增长，平均增速为17%，营业利润除2019年受营业费用增长过快影响萎缩4.2%以外增长了4年，平均增速为42%，其中2022年增速为26.6%，净利润除2019年下滑8.5%以外增长了4年，平均增速53%，其中2022年增长27.8%。2022年利息费用仅330万，几乎没有利息负担。

2023前两季度营收下滑0.4%，营业利润受营业费用大幅增长影响下滑22.8%，同期利息费用暴增至0.23亿，占营业利润的25%，利息负担突然就加重了，净利润下滑44%。

从资产负债表商誉科目可以看出公司从2020年开始就不断加大收购力度，商誉及其他无形资产增长到了6亿，占8.5亿净资产的71%。

同时长期借款增长到4.1亿，短期借款增长到5.3亿，合计超过净资产，杠杆率非常高，而且是短时间内加上去的。

5年来经营净额累计小幅超过投资净额，有一定的股东盈余。

目前市盈率4.3，市盈率TTM提高到5.3，如果2023全年净利润下滑45%，市盈率将提升到8左右，似乎不算高，可以再观察几个季度看看收购的长期效果再做决定。