$Supernus制药(SUPN)$ 5年来营收除2019年外增长了4年，平均增速17%，营业利润反而在增长3年后，2021年大幅下滑54.7%，2022年继续大幅下滑42.6%，主要是由营业费用暴增引起的。

查了一下资产负债表，果然2021年商誉从4.42亿增加到9.02亿，这次收购使公司的运营效率大幅下滑，至今未缓过来。

2023Q1营收增长0.8%，营业利润在非常低的基数上增长了34%达到353万，净利润则由于利息收入的大幅下滑而萎缩了34%。

目前市盈率32.2，市盈率TTM 37.2，在运营效率改善前缺乏投资价值。