$Concentrix(CNXC)$ 5年来营收、营业利润保持增长，净利润只有2018年受所得税大幅增长影响萎缩了一年，其后4年持续增长，5年平均增速分别为26%，41%和43%，近3年平均增速分别为10.3%，29.6%和55%。

2022年营业利润增速大幅降低，主要是2021年营业费用没有随营收增加而增加造成营业利润大幅增加，2022年营业费用补涨，营业利润增速降低，这其实也是常态，营业费用的增长最终是要和营收增长同步的。

利润表显示前3年营收快速增长的背后毛利率从38%下滑到35.2%，近两年才稳定在35.5%左右，好在2020年营业费用控制得当，营业利润才没有下滑。

5年来利息费用年度差异非常大，2021年仅占营业利润的4%，2022年就达到了11%，负担还不算不太重。

近几年其它非经营收入持续增加，从一两百万增加到0.35亿级别，如果刨除掉，核心利润增速已经很慢了。

5年来资产负债率从72.3%下降到48%后在2022年突然增长到60%。

2022年应收款项13.9亿，占营收的22%，比例还算合理。

2022年商誉从24.7亿增加到了38.9亿，增加了14.2亿，应该是进行了大笔收购。

商誉占净资产27亿的91%，净资产含金量很低。

近5年长期借款从0增加到了22.2亿，名义杠杆率不高，但是实际杠杆率不低。

5年来现金流经营净额累计22.9亿，投资净额33.3亿，没有产生股东盈余。

目前市盈率14.7，市值63.4亿，2022年净利润4.4亿，调整后市盈率为29，和近3年平均增速相当，远高于2022年利润增速，可以谨慎选择(⭐️)