$Advanced Emissions(ADES)$ 营收5年来从0.5亿波动增长到1亿，营业利润连续亏损4年，仅在2021年小幅盈利，净利润主要靠股权收益。

2022前3季度营收增长14.4%，营业利润转为亏损，净利润则由于股权收益从6194万下降至322万而未能扭亏，前3季度亏损575万。

评估这种不务正业的公司不能用公司主营业务来评估，而应该评估股权收益。

资产负债表显示公司现金7582万，流动资产达到1.13亿，总负债0.43亿，流动资产减去总负债是0.7亿，高于目前5217万市值35%。公司还有4769万的库存股，这部分是隐形资产，算进去的话市值折扣更高。

如果2022年亏损0.1亿，那么近5年平均净利为0.24亿，对应市盈率为2.2。

无论从平均净利对应的市盈率来看，还是从流动资产减总负债对应的市值折扣来看，都是一个不错的选择(⭐️⭐️)