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$天然资源开采(NRP)$ 主要在美国做租矿的业务,所以毛利率一直在90%左右,没太大参考价值。

5年来营收波动下滑,2021年大幅反弹51%,仍低于2019年,营业利润除2020年外相对稳定,基本保持在1.4亿左右,2021年为1.3亿,净利润波动巨大,2019和2020年还亏损了两年。

2022前两季度营收增长125%,营业利润增长187%,净利润增长450%。

利润表显示5年来利息费用一直下降,2021年占营业利润的30%,负担依然很重。2019和2020年都有大额资本性资产减值,造成了净利润亏损。

虽然目前市盈率8.7,市盈率TTM 3.9,但是如果按5年来平均净利润0.46亿计算,市盈率为11.4,吸引力不大。

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2023-01-27 08:50

你忘记了FCFE大概3倍左右,而且一直在降低debt,所以自由现金流角度,非常不错,唯一的是焦煤的出口很大程度上取决于中国炼钢的需求,而一直以来贸易战中国都是买的澳洲的矿,所以不好说后续。
其次拥有一半的Sisecam Wyoming LLC (“SW”),大股东想买回来这个矿,这里面有thematic的机会。
如果把碱矿的机会算进去,其估值已经进入了击球区间,downside的确实比较低,upside高,可以买call了。