$Booking Holdings(BKNG)$ 是1999年以16美元上市的美国公司，目前价格2100，平均回报率为23.6%，神级别的公司。

5年来毛利率从84%提升到了98%，其实毛利率超过一定比例，再提升基本就是记账方式的改变，不用过分关注。净资产回报率2019年一度达到66%，2020年也没有亏损，2021年恢复到21%。

疫情前营收增长到151亿，2021年恢复到110亿，营业利润增长到53.5亿，2021年恢复到25亿，净利润则是增长到48.7亿，2020年也没有亏损，2021年恢复到11.7亿，真是板块里的超级公司。

2022前两季度营收保持100%规模的增长，营业利润增速更快，净利润则是由于出售证券亏损的影响造成Q1大幅亏损，Q2才大幅盈利。Q2的8.6亿净利里面有2亿的出售证券收益，考虑税务影响，实际净利可以调整为7亿。通常Q3Q4是旺季，全年净利应该可以达到30亿。

2021年利息费用占营业利润的13%，负担还可以。

长期借款89.37亿，是净资产61.78亿的145%，不过考虑到公司还有242.9亿的库存股，负债率其实不高。

但是这些回购大量股票又不注销的行为，永远是股价的定时炸弹。公司业绩好的时候高价买入股票推升股价，管理层获益；业绩差的时候管理层卖股票补充流动性，卖掉股票近一步压低业绩(证券销售亏损)和股价，股民受罪。

5年来经营净额大幅超过投资净额，事实上投资净额本身就是净流入状态，不需要经营净额来补充。

目前市盈率75，市盈率TTM56，如果全年收入达到30亿，市盈率为28，考虑到疫情前Booking的高增长以及疫情期间超强的韧性，虽然价格偏高，但还是可以谨慎选择(⭐️)