$辛普森配件制造(SSD)$ 是1994年以11.5美元上市的美国公司，当前价格103.28，2002和2004有两次1拆2，28年来平均回报率为13.6%，非常惊人。

5年来毛利率从45.7%下滑到43.3%后又上升至48%，净资产收益率从10.6%逐步上升到了24.6%。

5年来营收，营业利润和净利润都保持增长，净利润平均增长率为24%，尤其是近两年增长率达到了39.6%和42.5%。2022前两季度依然保持增长，分别增涨了43.4%，58.4%和53.1%。考虑到房地产行业的大周期，对目前利润增长的持续性要警惕。

利润表显示利息费用逐步增加到366万，占营业利润的1%，负担极轻。

5年来资产负债表从14.7%逐步上升到20.2%，2022Q1猛增到46%，2022Q2近一步增加到48.3%。

资产负债表显示2021年应收款项增加0.66亿，存货增加1.6亿，而当年净利润仅增长0.79亿，说明利润都进了应收和存货，现金流并不好看。2022前两季度应收和存货分别增加50%和74%，现金流依然没改善。

从绝对值来看，存货目前略小于一个季度的营收，应收对应6成的季度营收，比例还算正常。

2022Q2商誉从1.6亿增加到8.5亿，占净资产12.85亿的66%。2022Q1长期借款增加到6.7亿，占净资产的52%。长期借款大概等于公司的商誉，也就是为收购公司付出的溢价。

2022年资产负债率的变化造成公司杠杆率的极大提升，这对公司未来表现会有本质影响。

5年来现金流经营净额远高于投资净额，股东盈余较多，但是2021年经营净额下降较为明显。

目前市盈率17，市盈率TTM13.5，考虑到公司净利润的高速增长，以及实际经营净额的萎缩，叠加行业周期的考虑，仅可以少量布局(⭐️)