$Value Line(VALU)$ 5年来毛利率从23.2%上升到了53.3%，改善非常明显。财年4月30日结束。

5年来营收缓慢成长，营业利润则是从2018年扭亏后增长了3年，2021年下滑17.1%，净利润则是在2019年下滑了24.4%，之后增长了两年。净利润5年平均增长率为26%，近3年平均增长率为16.5%。

2022前三季度营收下滑0.88%，营业利润增长17.6%，净利润增长23.5%，主要得益于毛利率的提升和费用的下降。

利润表显示近5年来，公司的净利润均大幅超过营业利润，公司主要收入来自股权收益，财报写的很清楚：The Company maintains a significant investment in Eulav Asset Management LLC ("EAM") from which it receives a non-voting revenues interest and a non-voting profits interest.

这说明ValueLine主要收入投资，而非卖数据，应该看作封闭式基金公司，类似伯克希尔。

这么看的话，28.6倍市盈率，8.3倍市净率就有些高了。