逍遥投资派的第101篇原创
美股日日研44: 盘点一下奢侈品板块
Summary
奢侈品板块很小，盈利由于疫情影响波动很大，近期普遍高估，今天没有选出合适的股票。
奢侈品板块投资指数：0
下面是分析过程 👇
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今天是2022年5月13日，美股周五盘前，我们来盘点一下奢侈品板块。
板块内一共只有10只股票，最高市值为81亿，其中市值在3亿以上的只有7只，我们就来看这7支。
从市盈率来看，小于0的亏损股有2只，8.5以下的有1只，8.5到25的有3只，大于25的有1只。整个板块盈利能力偏弱，估值偏高。
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先看盈利的5支股票。
$西格内特珠宝(SIG)$ 财报结束日为1月29日，所以财年显示的比自然年早1年。
营收5年来前4年都是萎缩，2021年大幅下降14.8%，2022年大幅提升49.7%；营业利润则在2020年有73.9%的暴增，以及在20212年有521%的暴增；净利润近5年来有两年亏损，2022年盈利7.7亿，三条曲线都不吻合。每股收益和净利润曲线差异也很大。
利润表显示2020年营业利润提升主要是由于毛利率的提升和管理费用的下降。由于主营业务以外收入变化极大，近4年分别为-9.7亿，-1.4亿，-2.1亿和-690万，严重扭曲了近4年的净利润曲线。这里面“资本性资产减值”和“重组与并购”占比最高，严重影响对未来利润判断。
目前5.1倍市盈率是基于2022年非常高的营收和非常低的主营业务外亏损带来的近期超高净利润计算的，估值并不算低。
摩凡陀是个品牌手表制造商。财报结束日为1月31日，所以财年显示的比自然年早1年。
5年来营收仅在2021年下滑27.8%，2022年又恢复成长；营业利润则在5年中有3年都有很大下滑，仅2019和2022年保持成长；净利润和营业利润曲线接近，不过2018和2021年均出现亏损。2022年净利润还不如2021年亏损数额大，目前8.6倍市盈率需要更好的增长数据。
$蔻驰(TPR)$ 下面有Coach, Kate Spade等几个品牌，财报截止期为7月3日，所以到现在最新财报为2022Q2。
5年来营收仅在2020年下滑17.7%，营业利润除2018年下滑14.8%以外，2020年亏损了7310万，2021年增长到近5年的高点；净利润则是在2018年下滑32.7%，在2020年亏损6.5亿后，在2021年恢复到8.34亿。
2022前两季度营收成长27%，营业利润成长32%，净利润几乎没有增长，主要是所得税恢复正常造成的。目前10.4倍市盈率需要更好的成长数据。
福斯尔集团（Fossil）营收5年中头4年都在下降，2021年恢复性反弹了一些，但是仅比2020年多16%，没有达到2019年水平；营业利润则是巨幅波动，2020年亏损了1年，净利润则是2021年刚扭亏。目前15.9倍市盈率没有吸引力。
Brilliant Earth是2021年刚上市的婚戒公司。营收，营业利润和净利润近两年都在增长，2021年净利润增长21.7%。目前42.5倍市盈率需要更好的增长数据。
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下面看两只亏损股。
$MYT Netherlands(MYTE)$ 是2021年上市的德国的品牌男装店。营收连续增长3年，但营业利润和净利润却在2021年进入亏损区间。主要原因是2021年管理费用增加了1亿达到了2.3亿，并且在2022Q1和Q2管理费用分别为0.56亿和0.66亿，看起来上市后管理费用的大幅增加是长期性的。2022前两季度的累计净利润仍然亏损。目前没有吸引力。
TheRealReal其实应该归为电商平台，尽管是卖奢侈品的。营收成长很快，亏损也在不断扩大，目前没有吸引力。