美股日日研12: 盘一盘美股中的再保险股
今天是2022年4月4日，美股周一盘前，我们来盘一盘再保险股。
【只想看结论？翻到文章最后部分 👇】
先解释一下概念：再保险（reinsurance）也称分保或"保险的保险"，指保险人将自己所承担的保险责任，部分地转嫁给其他保险人承保的业务。 再保险业务中分出保险的一方为原保险人，接受再保险的一方为再保险人。 再保险人与本来的被保险人无直接关系，只对原保险人负责。
简单说，再保险公司帮助普通保险公司承担风险，获得收益，就是保险公司的外包公司。外包能不能赚钱，能不能赚大钱？我们先来看看这个板块的规模。
选择再保险板块，一共只有8支股票，市值从3200万到121亿，是个超小规模的板块，是不是和你的预期相同？
怀揣每季度完整盘点一遍的目标，我们还是仔细研究一下再保险板块再下结论。
首先把3亿市值一下的mirco cap股排除掉，重点研究5支小盘以上的股票。
从市盈率角度看，2支亏损股，剩下全是市盈率在8.5以上的股票，应该有稳定的净利润成长才对。
安富来再保险集团公司的净利润忽上忽下，但是总体还是上升趋势，每股收益曲线非常一致。这种情况下，计算增长率可以用两年平均的方法来进行，算出来增长率为30%，近期净利按9.5亿计算，市盈率为12.7
营收增长则稳定的多，保持了5年增长，经营净额增长也相对稳定，5年中有4年增长。
资产负债率只有73%，相当低了。看一下资产质量，没看出什么问题。
按照平均增长率30%，12.7倍市盈率，9倍实际市盈率来看，值得选择（⭐️⭐️⭐️）
美国再保险集团净利润近4年来震荡向下，用两年平均计算出来的下降率为19%，萎缩的相当快。目前12.3倍的市盈率，从盈利角度讲肯定是高估了。
营收连续5年保持增长，经营净额5年中有4年增长，规模还是在快速增大的
市净率仅有0.58，看起来折扣不错，但是负债率86%有点高，查看一下资产负债表，净贷款75亿，净资产130亿，市值75亿，55亿的安全垫应该够厚。
总体看起来净资产有一定吸引力，可以选择（⭐️）
$SiriusPoint(SPNT)$ 的净利润也是稳步下行，目前27.8倍市盈率没什么可看的，营收增长也不太稳定，2021年Q3开始转亏。
2021年有个资产的大幅升值，要么是并购了，要么是增资了。搜一下相关新闻，Sirius 和Third Point Re（三点再保险，这名字挺怪的）在2021年2月份合并，合并后名字也从天狼星改为了天狼星点，更奇怪的名字，其实叫ThreeSirius多好，三匹狼。
公司并购通常蕴含巨大风险，目前尘埃落定前，还是等待比较稳妥。
RenaissanceRe Holdings利润增涨3年后，2021年突然亏损1亿，而营收却一直增长。
经营净额和营收曲线不匹配，在2020年下滑7%，2021年大幅下滑38%，可能是有大量赎回了。
目前市值72亿，即使按2020年10亿收入计算，市盈率也7.2，市净率1.22，折扣非常没有诚意，排除。
Brookfield Asset Management Reinsurance的净利润曲线就比较吓人了，划过。
综合今天的分析，再保险板块盈利能力一般，估值一般。
再保险板块投资指数：⭐️
1. $艾弗再险集团(RE)$ ⭐️⭐️⭐️
2. $美国再保险集团(RGA)$ ⭐️
组合建议：
• 如果 < 10只，那么只选择投资指数3星的股票。
• 如果 < 30只，那么只选择投资指数2星和3星的股票。
• 如果 > 30只，那么1星到3星都可以选择。
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