近期股市依旧相对震荡，跨季后资金面呈现偏紧状态，7月的资金面还需重点关注。7月伊始，央行宣布对部分公开市场业务一级交易商进行国债借入操作，预计将有利于稳定长债利率，防范利率风险。
细分来看，利率债方面，点位已经来到历史相对低点附近，外汇压力预计仍将持续，市场做多情绪预计较前周有所减弱，预计将以收益率低位震荡为主。我们对城投债及金融债依旧维持前期判断。产业债方面，目前房地产市场仍相对偏弱，建议对地产债仍持谨慎态度；钢铁行业五大钢材产量环比转为上升，社库、厂库环比累库，废钢价格下跌，但整体钢材现货价格继续回落，钢材吨钢利润整体呈回落，247家钢厂盈利率42.86%，环比明显减少9.09个百分点，钢铁债信用利差继续小幅走阔，但仍处于较低分位数水平；有色方面，国内金属终端淡季延续，叠加联储表态偏鹰，海外需求边际走弱，对价格上方形成压力，有色金属价格表现高位震荡，利差仍较小，建议对相关机会保持谨慎。（数据来源：Wind，2024.7.3）
近期虽然债市有一定波动，但中长期来看，债市发展的大背景及支撑逻辑没有大的变化。当前我们仍将维持中性操作，重点关注高等级信用债，为投资者朋友挖掘更多具备性价比的投资机会。
$信澳安益纯债债券A (F004838)$ $信澳安益纯债C(F019884)$
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