本周一OMO和LPR利率联动下调，体现了政策利率传导效率的提升和对实体经济支持的加强。央行通过逆回购操作强化了7天期逆回购利率的政策属性，稳定了市场预期。此举对债市短端利率有利好，同时有助于提振地产需求，推动利率曲线陡峭化。此次降息表明央行建立了以7天逆回购利率为核心的锚定机制，后续...
信达澳亚基金
权益投资 行业领跑 金牛公司
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今年二季度以来，随着地产政策效应的逐步减退，消费和投资的压力进一步显现，此外海外政治环境和关税政策的担忧使得出口的前景转为不明朗，最终各行业的悲观预期又进一步反应在股价上。具体来看，国内各行业景气度的低迷和悲观预期主要体现在“价”上，如果以“量”来衡量，国内电力消耗、旅游人次...
回顾2024年二季度，我们组合主要进行了以下几方面的调整：一是加仓了电子行业。24年4月份，随着一季报的披露，电子行业特别是半导体设计行业很多公司延续了23年四季度的改善趋势。我们判断由于库存因素和新产品需求的拉动，这部分公司未来几个季度仍将处在基本面环比改善的趋势中。二是加仓了军工...
回顾最近几个月，A股主线逻辑呈现以下特点:地产周期所处的位置叠加地缘扰动增加，风险偏好中市场追逐类固收类资产，表现在股市上，红利资产表现优异。
4月份至5月中旬的这段时间，宏观数据延续了2-3月的企稳态势，进出口数据也较为强劲，且3月中美PMI同步重返扩张。市场沿着“美国补库一中国生...
进入7月以后，我们观测到，由于放暑假带来的刺激效应，整个消费市场，尤其是线下的一些消费场景开始逐步的升温，首先是暑期的观影热度持续升高，Wind数据显示，7月14日当周，全国电影票房总收入117200万元，较前一周增加39800万元；而地铁客运量，尤其是北京、上海等一线城市的客运量也是明显上升...
对于后续市场，我们认为高质量成长风格或会成为未来1-2年的市场主导风格，基本面和估值有望迎来双击。一方面有资金聚焦的因素，另一方面更多是体现了经济增速换挡期多数行业格局进一步集中。因此，投资布局上，在着眼需求扩张之前，我们更应该关注各行业中格局稳定或者改善的环节，聚焦有竞争力和...
今年的债市异常火热，Wind数据显示，截至6月底，大部分债券指数和国债期货都再创新高，并且债基指数今年以来的回报也很喜人，为投资者带来了比较不错的投资体验。
但持续性的上涨之下，投资者们或多或少也有点担心，会不会涨太好了？毕竟，这轮债市行情的持续性和幅度都超出了很多投资者的预料...
$信澳安益纯债债券A (F004838)$ $信澳安益纯债C(F019884)$ $信澳鑫瑞6个月持有期债券C(F018785)$
近期，央行宣布将开展临时正回购或逆回购操作，进一步对市场资金面加强引导。基本面方面，本周上半年GDP数据公布，其中二季度增速低于预期，经济增长整体呈现温和复苏。
分不同券种来看，利率债方面，近两月公布数据前官媒已充分引导市场预期，金融数据对市场影响已经不大。当前影响债市的仍是...
在今年下半年，计算机板块的观点是大家比较关注的，在我们看来，除了像通信领域中，一些结构性的光模块受海外链条的强劲景气度影响，其他品类中电子产品，特别是消费电子产品仍然值得看好。在这些品类中，核心逻辑仍然是基础需求，这些领域的景气度相对较好，估值也并不算过高。
如果对科技领...
当前，中国进入深度老龄社会。截至2023年，我国65岁及以上人口比例已达15.4%，符合深度老龄社会标准。1962-1975年是我国的第二批婴儿潮，这部分人群当前年龄在49岁至62岁，已逐渐迈入离退休或退休养老阶段。而回顾这代人的年轻时代，不难发现，他们中相当一部分人曾享受过改革开放的红利，与上一代...
2024年二季度，沪深300下跌2.14%，创业板指下跌7.41%，微盘股指数下跌12.27%，恒生科技指数上涨2.21%；银行、公用事业涨幅较大，传媒、社服、计算机领跌。（Wind，6.30）
二季度全球动荡加剧，俄乌、以巴等冲突点增加，全球资源、生产、运输效率因地缘冲突、贸易保护等因素继续受损，全球的供...
本周，中国经济上半年的“成绩单”揭晓。据国家统计局初步核算，按不变价格计算，上半年GDP同比增长5.0%，其中一季度GDP同比增长5.3%，二季度GDP增长4.7%。分产业看，第一产业表现相对平稳，第二产业对经济形成重要拉动，第三产业增速低于一季度。
上半年海外需求也有一定带动作用。上半年进出...
近期我们看到随着国内手机出货量的边际回暖，下半年通常也是电子产品发布和下达订单的高峰期，行业需求有望增加，可能出现新一轮的向上周期。当前AI、MR 在手机、笔记本上的应用以及AI带动智能硬件的更新换代，都在刺激消费电子市场的增长。例如，AR 眼镜有望成为多模态AI落地的场景之一。各大厂商...
$信澳安益纯债C(F019884)$ $信澳安益纯债债券A (F004838)$
中药在医药板块中，有着独特的魅力。我们在去年有提过，我们关注中药板块，但更多是关注它国企改革的方向，有的企业属于国企板块，但是后续是否有股权激励的动作，职业经理人是否有比较好的人选，管线是否有比较好的产品，都是我要考虑的问题。
近年来，中药行业的国企改革正在加速推进，多家...