龙翔集团（00935）为中国一家领先的综合码头服务供货商，主要专注于处理及储存液体石化品，在南京、宁波及潍坊共营运三个码头。该公司即将公布截至2019年6月底止半年业绩，月前亦为此发过盈警，料今年上半年净利润，将会按年下跌超过30%，主因是乙烯、甲醇与醋酸的相关收入减少，以及出售按公允价值计入损益的金融资产的一次过收益不复再现所致。根据业绩公告，龙翔2018年上半年盈利为4,180万元，按此推算，盈利要跌30%的话，即今年上半年盈利只有3,000万元左右。
以「收租」的概念去了解龙翔的业务可能会比较简单直接，集团与石化行业共行共长，在沿海地区建立了码头及罐区，藉以把握石油化工行业日益增长的需求。龙翔透过其自有码头、储罐及专用管道向客户提供高质量及全面性的液体石化产品码头及储存服务。截至2018年12月31日止年度，集团于南京、宁波及潍坊码头处理的液体石化品吞吐量分别为154.2万公吨、33.9万公吨与573万公吨，合计761.1万公吨；对此2017年分别为150.2万公吨、36.7万公吨与135.8万公吨，总计322.7万公吨已增长一倍不止。
若细分，龙翔收入及溢利的主要来源来自旗下位于南京江北新材料科技园的旗舰码头，而作为集团主要客户，世界领先的乙酰产品生产商塞拉尼斯（纽约证券交易所：CE），亦同样身处上述科技园，单就2018年已向龙翔贡献收入2.174亿元，相当于总收入82.8%。
潍坊码头成主收入来源
旗下潍坊码头开放予外国船舶，同时作为地区物流枢纽，为环渤海经济圈以及东北亚贡献良多，其中的潍坊液化品码头亦为龙翔开启了通往东北亚经济列国之路。潍坊港中港区西作业区的散装液化品码头一期及二期项目已经开始营运，第三期项目亦预计可于2019年第四季开始营运，料整个潍坊液化品码头将成为龙翔重要盈利来源。
暂时仍有待龙翔半年业绩具体情况，故难以评估中美贸易战对石化行业的影响，以致个中衍生的码头与仓储需求。股价上该股自2016年11月底至今都呈下行走势，由1.64元一直跌至上周五（8月16日）0.63元，令市盈率回落至仅11倍左右，但息率确有6.35厘，已具值博空间。值得一提上述龙翔股价下行周期，正是港股的爆发期，目前恒指肯定未跌完，只要龙翔业绩保持一定水平，他日定必可收复失地。