趋势投资的主要矛盾是敏锐的意识到 3-5 年维度下大趋势的inlfection point，比如去年的AI，未来 6-12 月内可能发生的 yen reverse 和乌xx重建。趋势投资的亏损主要发生于在频繁的小波动小趋势中反复止损或不遵守纪律。趋势投资绝不只是看图看线，更多是一种巴洛克式的世界观。
价值投资的主要亏损是搞错了一个公司未来 3 年，5年甚至 10 年能赚多少真金白银这个事情本身。价值投资某种程度上都伴随着逆向，不是要面对孤独就是要饱受争议，比如当下的中国资产。要想穿越短期的负面，就需要在长期的视角上找到一种“确定性”。对于每个行业，每家公司，这个“确定性”的支撑点是case by case。识别，收藏，总结一个又一个的有护城河的durable business，是有意义的研究方式。
以上两种都属于 try to be smart。be fast or cheat是另外的玩法，具有更强的夏普回报确定性。但所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。自由是有代价的。