这股票代码是set，泰国指数。97亚洲金融危机导致泰国set指数从1600点下跌到200点（跌回了1986年），考虑泰铢对美元还贬值一倍，美元计价的话，实际上等于从高点跌了94%。
从2000.8月开始cherry pick（美股sp500在历史新高附近，泰国set指数已经从94年高点跌落了7年，趴在地上，狗都不理，外国投资者占比从巅峰时期的50%下降到不足20%），如今马上24年快过去了，考虑美元汇率，set指数的回报率大约350%，纳斯达克大约300%，标普500大约240%，泰国set指数跑赢了美国最优秀的指数。更不可思议的是，这24年的背景是美国扎扎实实的赢在了互联网时代，赢在了移动互联网时代，目前好像又要赢得AI时代了。美国这些上市公司拥有全世界最优秀的治理和护城河。而泰国这20多年在干嘛？首先用了十年时间，GDP以美元计价才回到1997年高点，然后就是政坛的持续动荡，产业升级？工业化？互联网?移动互联网？
对比日本股市跌了30年，泰国的版本显然没那么痛，无外乎就是低估值低基数。
人均GDP1万多usd，我不觉得是中国这份地理条件，治理水平，文化和人支撑的上限。如果已经3万多了，那我也会疑惑，还要不要去逆向价值投资那些已经服务几亿人大型中国企业。

为什么不是看从2012年到现在？2000年开始的时间维度，对绝大部分投资者，都太长了，以至于不相关：
比如某基金二十年内，前十年大幅跑赢，接下来最近十年大幅落后。这基金还能活下来？

不一样的声音都是基于日本的30年股市。
其实日本的教训在于不肯出清，从泡沫破灭开始。为了抗住就业率，日本政府让银行无限度的给杠杆率高，债务率高的企业输血，甚至无限度债转股。
泡沫无法出清，导致资本远走海外。
国内的问题再多，对于地方债和房地产，还有过剩产能肯出清，就肯定能从底部爬起来。

一图胜千言

QQQ的估值也已经一个标准差之外了