投资一直在学习的路上。但我理解，传统文化中的学与我们今天的学，其主张大异其趣。孟子说“学问之道，求其放心”，学问之道的根本就是克去私欲，恢复本明的智慧。而我们现代的做学问方式恰好相反，是“自私用智”，脱离本源，所以学得越多，离智慧越远。某种意义上，老子所谓“其出弥远，其知弥少...
下一场孤独与自由
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他的全部讨论
跟着市场做惯性，这是短线；跟市场做预期差这是中线。各有利弊都不容易。但是不管怎么样，角度不能变来变去，不然左右打脸。
每次一有放开的预期，旅游板块就脉冲一下。过一两天又一瓢冷水浇下来，反复多次，搞得这个板块的筹码和预期差越来越不纯粹了。
另外一点是，宏观长达三年的压制使...
零增长的行业可以找到高速成长股，如果它在不断吃掉竞争对手的份额。
现在流行赛道说，讲风口上的猪。但是一直让我困惑的是大家都能看到的机会，大家都往里面挤，你凭什么赚到钱？所以我对热门赛道股有疑虑。但是不买赛道股，从哪里找不为人知的成长股呢？可能的答案在这里。
不怕失控才能掌控，才能顺势。大乱大治。怕失控是小我小智，自私用智，死死拽住就失去了流动，没有流动就不能审势，不能洒脱。--今天处理一件事，体悟到在投资中亦复如是。
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这篇文章对我最近思考的抱团现象，及后续市场可能的走向趋势等很有启发。经济下行，货币放水进入股市，由于此时实体经济很差，股市上行是由估值提升推动，资金追求极度的业绩确定性而放松了对成长性的要求（似乎资金的共识是在经济下行期没有高质量的成长），从而堆...
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东阿阿胶持续下跌后大跌，年报预告又没有如期而至。我谈谈我的看法。
价值投资最悲催的几件事情之一：抄底抄在半山腰，底部转阵营，变成“趋势交易”“止损”，底部丢了头寸，反攻时没有仓位。
顺带为入市不久的朋友科普一下。一般而言，价值投资没有技术上的止损。技术上的止损是在交易体...
我目前也重仓阿胶，谈一点看法，与持有阿胶的球友们切磋：从财务角度静态地看，目前阿胶市值240亿。以20倍市盈率看，对应利润12亿，30倍市盈率看，对应利润8亿左右。而历史上，阿胶的市盈率温和大区间是20-30之间。股价已经一定程度上包含了业绩反转预期，这也是前期股价从45元回落的内因。实际上...
投资要常怀谦退之心，思不出其位。过度深研基本面，把决策建立在这种深研上，容易生虚骄之气。事物的不确定性不是任何深研所能化解的。自是者无功，要承认人的局限性，要以谦退守拙的心态建立体系来容错。基于力所能及的研究做了决策后，还要体认时与势的道理，居易以俟命，坦然接受不如意的投资结...
严密，力透纸背。印象中，当年的梁大师的发文也是蛮犀利灵动的，但似乎没见这样的缜密入微。
市场是有个性的，A股正处于结构性变化的转折时期，估值中枢，板块特点乃至个股的个性，都正在剧烈的冲撞、混乱、互动中逐渐沉淀，慢慢将呈现出一些可以捕捉到的稳定性特征。
年报预告出来之前，有的股票跌得稀里哗啦，有的股票胶着上下。业绩到底是好还是坏呢？股价的跌势或胶着是有效的反映了...
对我而言，看书的一个好处是原本有些类似的认知，但又不十分有把握，有经典的背书后，这种认知就可以转化为一个比较坚实的思考的锚或坐标。$元隆雅图(SZ002878)$
$元隆雅图(SZ002878)$ 的投资逻辑是长期的成长性和明年的催化剂，最大的风险点在有花果业绩暴雷。
元隆主业是礼赠品这块。 收购谦玛之前营收和利润份额占到90%以上；而收购谦玛之后，多了新媒体营销这块，现今新媒体营销已经占到利润份额的30%左右，成长很快。
礼赠品这个基本盘成长性...