任何一笔投资都充满着不确定性，看不到三年五年，往往也只能走一步看一步，走一步思考一步。
今天要谈的这笔投资，我是从去年开始关注，开始感觉公司质地一般，直到上个月看到连续两个月产品销量大幅度提升，这种的销量的提升让我想到了年初的汤臣倍健，于是开始着手进行研究。
公司一季报净利润同比增长438.3%，营收增长102.7%，于是在一季报以后着重关注的是公司的销售情况
一、市场分布情况，主要竞争对手，未来的发展情况分析
市场情况分析：
对于整体的市场情况我想从如下几个方面进行探讨：
1、老龄化因素
老龄化因素除了关注老龄人口外，还需要着重关注30岁以上的人群，大部分生活在一、二线城市的这批人，生活压力相对较大，身体亚健康状态较为严重，老年人自不用说，比如晚上走在路上经常看到按摩店生意较好，说明人们对推拿按摩来缓解疲劳，改善身体状态的认度相对较高，而30岁以上人口占我国总人口70%以上，因此我认为随着时间的推移，按摩产品应该能越来越收到人们的认可
2、消费水平提升
对于目前的按摩产品来说，中档一点的按摩椅售价在5000-1万元左右，而我国的城镇居民人均可支配收入在5万元以上，对应消费能力的提升，按摩产品后期能够得到越来越多的认可，从券商报告上来看对标韩国，2012年韩国军人人均可支配收入道道7万元左右(按摩椅均价2万)以后，韩国按摩椅市场进入了快速增长期，因此可以对国内市场抱有一定的信心
3、目前市场占有率
目前我国按摩椅市场渗透率在1%左右，而对标韩国日本等国家，其按摩椅市场开放较早，目前市场保有率在10%左右，期中日本最高能达到27%，根据券商报告测算，按照我国中等收入以上家庭为1.61亿户，按摩椅均价6000元进行测算，如果未来市场渗透率达到10%，对应市场空间为1000亿左右，是当前市场的六倍以上，因此市场空间极大
主要竞争对手
对于当前国内市场，傲胜、奥佳华、荣泰是目前市占率前三的按摩椅品牌，期中奥佳华和荣泰规模相当，傲胜目前市场份额逐步萎缩，因此后续研究标的主要集中在荣泰和奥佳华之间
二、公司分析
1、公司经营情况
从公司的经营情况来看，下半年对营收、净利润的贡献较大，而吸引我关注的是奥佳华线上销量的增长
奥佳华和荣泰销售额对比：
奥佳华和荣泰销量对比
可以看出奥佳华在2021年初销量开始迅速增长，销售额在4月份以后迅速增加
2、渠道问题，竞争优势
国内销量的凶猛增长，个人认为的原因在于
1.线上线下渠道的快速扩展，公司自建运营团队相比竞争对手组件更早，包括品牌高中低端的定价产品，都给销量的增长奠定了一定的基础
2.国内按摩椅行业的持续景气，根据券商研报20Q2—21Q1按摩椅行业同比增速为30%+，30%+，62%+，150%+
而对于销量的增长，一方面要持续关注是否可持续，毕竟按照规律下半年才是销量增长的大头，另一方面也要持续关注对手的相关动作，考虑产能问题等
后续再说