双汇发展2023财报的喜与忧

发布于: Android转发:1回复:4喜欢:3

2023年营业收入599亿,与去年相比,增速-4.29%;净利润51亿,增速-10.11%;经营现金流净额34亿,同比-55.22%,两大业务中,肉制品占营业收入264亿,占总营收的44%,这一部分的收入增速-2.85%;屠宰业营业收入310亿,占总营收的52%,这部分的收入增速下滑更厉害,为-7.45%。

虽然总的收入下降了,但总肉制品总外销量是增长的,同比上升2.41%,这当中,生鲜猪肉类卖掉141万吨,增速3.03%,包装肉类卖掉151万吨,增速-3.57%,生鲜禽类虽然规模还小,卖掉27万吨,但增速亮眼,为47.4%,这源于新建的项目投产的产能释放,但这部分才完工半年,还处于亏损状态,亏约3亿。

量的增加和产品结构的调整,使包装肉制品的毛利率提升了1.24%,生鲜类提升了0.57%。公司的整体毛利率也创了自2019年以来的新高。

综上,利润指标不好看的主要因素就是低利润率的猪肉价格下降和高利润率的包装肉销量下降造成的。

猪肉价格这个事情公司也决定不了,能做的就是在市场环境不好的时候上量,降低成本,提升行业集中度,用公司的话说就是降本稳利,一旦猪肉价格回升,这部分贡献的利润可能会爆发出巨大的威力。

至于包装肉销量问题,公司的策略是调整产品结构,并且已经初见成效,高毛利率的产品表现良好,上量可期。

双汇的优势有:

1、协同效应:生鲜禽类的产能已经开始释放,协同效应持续增强。

2、规模效应:2023年新增了19万个销售网点,销量也正在增加。2024年将持续保持增长态势,规模效应将越发显著。

3、持续的高额分红:今年50亿的利润,先分24亿,以当下26的股价计算,股息率2.7%,按照双汇的风格,后面肯定还有一次分红,总股息率至少在5%以上。这一点,依然没有变。

有的人是看到了双汇下滑的利润指标,而我看到的是双汇偷偷伸向对手的魔爪。
#雪球星计划# #今日话题#

$双汇发展(SZ000895)$

全部讨论

03-27 11:42

请问双汇收入中的其他收入是什么收入?谢谢

转发学习

肉制品和生肉屠宰毛利相差巨大,肉制品基本上已经是天花板了,生肉屠宰受到猪周期的波动,估计以后业绩基本就是在50以上波动了,下有保障,向上也走不远。