美股前8大上市房地产建筑商的市值已经超过1560亿美金，如果把其他的小型建筑商业算进来，大概是2200亿美金
美国的商业地产公司多是以reits 形式存在，如西蒙地产，这些加起来大概是1900亿美金。

两者加起来折合人民币市值3万亿。
目前美国房开企业的估值中位数大概是1倍的市销率，1.5pb和大概10pe 还有约等于0的股息率，也就是说房开的净利约10%。

商业地产商的估值中位数大概是，扣除利息成本后约13.5倍现金流，扣除利息和资本开支后约14.5倍现金流，市销率7倍，企业价值比营收约11倍，股息率4.5%
中国的地产商一般是自持和开发业务都有，而侧重点不同，有的侧重开发，有的侧重自持，有的体量差不多。
如果都折算成港股的估值，大概7000亿港币吧，约为美国的五分之一。
$霍顿房屋(DHI)$ $宝龙商业(09909)$
泡沫来了真可怕，泡沫破了也是