重庆啤酒合同负债加应付款长期稳定在七八十亿，占用的上下游的资金都足够它日常运营了，再加上啤酒不属于扩张性行业，资本开支不大，所以重啤每年赚了就分，因为不需要留存那么多利润自然ROE就高了。

每年分红多，每股净资产一直上不去

负债率高，轻资产运作

杠杆高

杜邦公式拆解，重啤相较于行业净利率，资产周转率，杠杆比率相对高

因为是嘉士伯在国内的代理商吧。