$颐海国际(01579)$ $天味食品(SH603317)$ 天味业绩不错，但是火锅底料颐海已经龙头天味增速没了，这就是竞争的残酷。中式复调是天味的核心，颐海的优势不明显，但能赚钱就行。研究颐海还是要抓主要矛盾，火锅底料、蘸料和速食火锅及火锅相关产品，这是个好生意。中式复调sku太多，且品牌忠诚很低，...
第三方是增长的，关联方去年下降，所以看起来零增长，今年关联方铁定增长
火锅底料的消费人群短期可以认为是固定的，三季度C端负增长，B端可以认为是正增长，此起彼伏，不可一概而论。