余璟钰（宁泉资产）
　像现在我们重点关注的。
　　一个是光伏。
　　其实我们在2021年初那会儿觉得（光伏）比较贵。当时我们认为光伏行业未来依然有广阔的发展空间以及比较好的增速，只不过它当时的估值把未来的业绩透支得比较多。
　　这几年看下来，光伏企业的利润是不断上台阶的，只不过它的股价一直在下跌，其实就是把估值消化了。
　　但现在经过三年的消化之后，我们认为很多光伏企业的估值又变得合理了。而且考虑到这个行业未来的成长性依然很好。
　　我们认为光伏在所有行业里的增长还是比较快的，只不过这个行业现在处在一个周期比较低迷的位置。
　　其实所有行业都具有周期性，只不过说有些比较明显，有些不明显。
　　光伏算是周期比较明显的。它现在在周期比较差的时候，大家兴趣也不大。但是我们结合它的估值，结合这些企业来说，未来只要行业继续增长，现在所谓的过剩也是可以通过时间消化的，到下一轮出清以后再走出来。
　　比如现在可以看到一些成本领先的企业，在行业亏钱的时候，它还能有微利的这种企业，我们认为在下一轮出清后，它们很有可能走出来。
　　另一个是房地产。
　　如果大家认为我们的地产过去有泡沫的话，通过下跌的过程，很多东西我们认为都已经得到了有效的调整。
　　我们认为在常态化的情况下，未来的整个住宅市场应该依然是一个10万亿元左右规模的市场。这么大的一个行业，远比我们熟悉的很多行业要大几倍甚至十几倍，它以后在经济里依然还是具有举足轻重的作用的。
　　如果地产销售也有周期性的话，其实在整个住宅市场，周期的钟摆已经摆到了比较悲观的位置。未来只要恢复到常态，整个回暖都是指日可待的。
　　在这个过程中，我们的很多地产股，包括相关的物业管理公司等等，都可能会有比较好的修复。从投资回报上来说，也具有不错的性价比，所以这也是我们比较关注的。
　　总的来说，我们不是为了冷门而冷门，而是我们喜欢去找一些相对便宜的、性价比高的东西。这种东西往往在大家都嫌弃或者不愿意去碰的地方产生。
　　反过来说，比较热闹的地方，一般都不太有我们的身影，因为很贵了。
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