洋洋洒洒写了一大篇,水平肯定是有的,但是在当前n型价格甚至无法收回设备成本的情况下发出来,我只能说你是坏,绝不是蠢,明眼人都很清楚隆基没有率先大规模扩产n型的战略是正确的
产能过剩,免不了一场光伏产能的淘汰赛。
淘汰赛最后留下来的,只有先进产能。生产成本低,光电转换效率高(即单位阳光照射的发电量多),便是先进产能的特点,也是光伏行业发展的逻辑。
当下,光伏电池技术正从P型电池PERC升级到更为先进的新型电池(即TOPCon、HJT、BC类)。
但,各大厂商并未在N型电池技术形成一致,纷纷押注了不同的技术路线。
晶科、天合、晶澳等选择了TOPCon,隆基、爱旭押注了BC类,东方日升等看好HJT电池技术。
不同阵营就是“死对头”,一旦某种N型技术路线遥遥领先,留给输家的往往是固定资产减值、产线报废,甚至公司破产。
回顾光伏发展史,光伏也出现过晶硅电池、薄膜电池两种技术路线。薄膜电池技术没突破,而晶硅电池技术却突飞猛进,转换效率节节攀升。曾押注薄膜太阳能电池的汉能、重庆神华,最终破产出局。
在光伏产品价格下行的背景下,各厂商采用不同经营的策略,押注了不同的技术路线,也就造就了2023年组件竞争格局的变化。
在TOPCon技术逐步成为N型电池技术的主流的背景下,2023年10月隆基在投资者关系记录表中表示,坚持“不领先,不扩产”的原则,不抢建TOPCon产能并稳妥储备现金,而晶科等竞对积极扩产先进的TOPCon产能。
“悲观者正确,乐观者前行”,便是隆基组件排名下滑的原因。
1.隆基扩产保守
在2023年初的规划中,隆基绿能预计2023年组件出货量为85GW。
不过,受光伏产业链价格持续下滑,以及不参与低价抢单等策略的影响,公司在2023年三季度业绩说明会上披露,组件可能只能实现2023年出货目标的85%,与晶科的超预期出货量形成鲜明的对比。
另外,在扩产的力度上,隆基也较为保守,主要有2个方面的原因:
一方面,由于产能过剩,光伏降价明显,组件价格甚至跌破1元/W,企业盈利难度加大,隆基预料到产能过剩,保守扩产,降低经营风险;
另一方面,隆基留下本钱,保存实力,是为了押注自主研发的新型电池技术——HPBC。
隆基保守的策略,同样也体现在财务数据上。
在资本开支方面,2023年前3季度,隆基的资本开支额为77.13亿,远小于同一阵营的晶科、天合、晶澳。
在资产负债率方面,2023年前3季度,隆基绿能的资产负债率为56.35%,而扩产TOPCon的晶科能源、天合光能的资产负债率分别为73.29%、71.61%。
综合来看,隆基绿能的经营杠杆较小,财务状态更好,抵御风险的能力更强。
对于BC技术,隆基认为,在新型电池技术中,BC电池的理论转换效率更高;如果BC技术工艺拉通且成本问题得到解决,则BC产品将有竞争优势。但,目前BC产品并不具备明显的优势。
截至2023年底,隆基的电池片产能接近90GW。其中,HPBC电池产能约35GW,TOPCon产能约30GW。而这30GW的TOPCon产能,主要源自于终端客户的短期压力。
2.竞对积极扩产
与隆基截然相反,晶科能源等厂商选定TOPCon为N型电池技术路线,带头快速扩充TOPCon电池产能。
在产能过剩背景下,晶科能源、天合光能等厂商扩产的风险并不小。
但,勇敢者先享受世界。
在产能方面,晶科能源规划2023年年底电池片、组件分别形成90GW、110GW产能,其TOPCon电池的产能超过70GW;天合光能规划2023年底年底电池片、组件产能将分别达到75GW、95GW,其电池片TOPCon产能为40GW。
凭借TOPCon产能的大增,晶科能源、天合光能在出货量上均取得不错的成绩。
然而,光伏巨头加码TOPCon产能之后,其他厂商又纷纷跟进。据CPIA预计,2024年、2025年TOPCon占比有望提升,成为主流的光伏电池片。
不过,电池环节依然过剩明显。据Infolink统计,2023年末电池总产能达到1100GW以上,超过终端需求两倍有余。其中,TOPCon电池产能为670GW,PERC电池产能为506GW。
但,先进的TOPCon产能永不过时,还能与腰部、尾部企业拉开差距。
目前,晶科能源、天合光能的TOPCon电池的转换效率较为领先,可达到26%左右,且已经超过了PERC电池24.5%的理论转换效率极限,且仍有提升的空间。
凭借效率高、产能大,晶科能源、天合光能等厂商的TOPCon电池及组件出货量大增,也加速了老旧的PERC产能的出清等。据InfoLink统计,截至2023年12月,已经确定关闭的PERC电池产能的项目达到50.6GW,占比约10%左右。
此外,据CPIA统计,凭借更高的转换效率,在组件招投标项目中,头部企业报价范围普遍高于二三线企业报价。根据CPIA整理的数据,2024年2月组件环节整体的开工率为23%,TOP9组件企业的开工率为49%。
短期来看,晶科能源、天合光能等厂商凭借扩产先进的TOPCon产能且不断迭代,在出货量上有望与隆基拉开差距。
在前4大组件厂中,隆基绿能是唯一未大规模跟进当下主流光伏电池TOPCon的组件制造商,且直到去年9月,才正式宣布押注BC电池。
隆基把未来重回组件王座的“赌注”,押在HPBC上。但,隆基要想重回巅峰,且与TOPCon厂商拉开差距,必须满足以下3点:
1.隆基的HPBC要在光电转换效率、生产成本要取得优势;
2.隆基研发出具备效率优势的集中式场景产品;
3.隆基对HPBC的扩产,要先于下一代技术的落地至少3年以上。
(1)效率、成本决一胜负
TOPCon、HPBC同为新型光伏电池技术,其性能差距还得体现在光电转换效率、生产成本上。
如果两者相差不大,两种技术将共生;如果两者相差较大,先进的技术有望迅速抢占市场。
当下,在组件的转换效率方面,晶科的TOPCon组件与隆基的HPBC组件在转换效率上,并未拉开较大的差距。
隆基绿能官网显示,隆基的Hi-MOX6系列组件搭载了HPBC电池,最大功率可达600W,组件转换效率最高可达23.2%,凭借正面转换效率高,主要应用于工商业屋顶等分布式场景。
晶科能源官网显示,晶科的TigerNeo系列组件搭载了TOPCon电池,最大功率可达630W,组件转换效率最高可达23.3%,可应用于大基地、地面电站、工商业屋顶等多场景。
产品力只是一方面,产品力+产能才是真正的“王炸”,才有可能让隆基重回巅峰。由于规模化的原因,产品力的差距会在业绩上被放大。
不过,值得注意的是,隆基的HPBC取得领先的时间点也很重要,一定要在下一代电池技术规模落地之前,且越早越好;否则,电池技术之争仍会有变数。
作为下一代电池技术,业内一致认为钙钛矿电池是确定性的趋势,且转换效率高于TOPCon、HJT、BC类等新型电池。
不少组件大厂研发的钙钛矿叠层电池的转换效率能达到32%+,但钙钛矿电池的规模化落地还需5年之后。
此外,根据隆基的投资者记录表,若隆基在成本、量产效率上取得领先,会领先2-3年或者考虑建设周期会更长一些。
保守来看,隆基凭借HPBC技术在新型电池取得领先,最好早于钙钛矿电池的规模化落地要有3年以上的时间。按照现在这个时间点来推算,大约在2026年之前。
如果,在临近钙钛矿电池规模量产时,隆基的BC类产品才取得领先;那么,隆基又将面临该不该扩产,扩产后能否收回成本等新的问题,其BC类电池领先的意义也就没有那么大了。
因此,看上去,N型电池时代才刚刚来到;实则,留给隆基的时间并不多了。
反过来想,若隆基能够与时间的赛跑中胜出,HPBC电池扩产的公告一旦披露,这将成为隆基开始反击的标志性时刻,新型电池技术的格局又将迎来变数。而被套的股民和机构也会看到新的希望。$隆基绿能(SH601012)$ $晶澳科技(SZ002459)$ $TCL中环(SZ002129)$
洋洋洒洒写了一大篇,水平肯定是有的,但是在当前n型价格甚至无法收回设备成本的情况下发出来,我只能说你是坏,绝不是蠢,明眼人都很清楚隆基没有率先大规模扩产n型的战略是正确的
洋洋洒洒写了一大篇,水平肯定是有的,但是在当前n型价格甚至无法收回设备成本的情况下发出来,我只能说你是坏,绝不是蠢,明眼人都很清楚隆基没有率先大规模扩产n型的战略是正确的
隆基基本废了,以后只能靠投机取巧,欺骗观众过日子,几年后通威叠层电池出来,隆基也能会做,总而言之隆基以后平庸
光伏技术路线总归是需要有人趟路的。隆基当初押宝HPBC路线,然后改BC路线,但是隆基在鄂尔多斯扩30GW的TOPCON部分项目已投产,没有争论的意义。
外界一直疯传大A要崩盘,是不是真的
这种供大于求的市场当然是活下去更重要,产能越大亏得越多,家里有粮心里不慌。topcon属于过渡技术路线,不要着急,让子弹飞一会儿。
转
这是格隆汇的文章吧?
前两天看了一篇几乎一模一样的,也是你写的?
隆基的bc不只hpbc一种哦
应该是个春人,真是白费心,写了这么多。根本上就是外行。