Brad Gerstner 和 Bill Gurley的 BG2 pod 非常值得看/听。每周除了All in 听听这个也挺好的。具体请搜BG2 pod
这周这期的几个take away：
1. AI才开始，看不到头。二级市场的人怀疑还很多，毕竟他们更擅长跟短期。NVDA 才30 forward PE让人感觉很离谱（我个人也有这样的感受，但是不敢上再高的仓位了）。如果短时间有什么负面的新闻出来，Brad也会像当年FB跌到80块一样视为买入机会。
2. AI 会利好一些生意利空一些生意。Google搜索明显是不利方，非常典型的创新者的窘境，但是估值已经price in了。目前Winner 是MAG4 ， META NVDA MSFT AMZN。 Apple手上有好牌，但是目前的表现让人失望。
3. AI+中东王爷的故事逻辑是，中东的廉价能源会让中东成为很好的算力基地。Sam Masa 皮衣黄轮流吹，有点像想割王爷们的韭菜。Sam如果要自己造卡的话，需要同时跟NVDA+TSMC竞争，各自20%胜率综合下来是4%，数学上做不到。
4. 两个人看了张忠谋MIT的演讲，TSMC的模式在发达国家根本干不了，芯片法案这种zz表态干不过市场经济。这个逻辑下Bill觉得半导体制造China会有很大机会
小插曲是Brad觉得 FSD V12很惊艳。看起来最后解决问题的方法还是暴力计算，而不是用什么巧劲。特斯拉最近虽然持续跑输MAG7，但是下行空间估计也没那么大了
具体还请自己判断，我个人感觉比较偏乐观。Brad 说Temu和PDD的时候，夸大了AI的作用，而相对的忽视了供应链我国低价的科技人才，视角过于乐观了。
$英伟达(NVDA)$ $微软(MSFT)$ $谷歌A(GOOGL)$
精彩讨论
中年电竞选手02-24 15:13Brad是非常乐观的，他那个逻辑类似我们还处于iphone刚发布的时候，苹果07年到现在涨了大概50-90倍，NVDA才涨5倍不要急
关于创造价值大规模应用这个，我也比较乐观，肯定能
奇点那瞬间02-24 15:09关于1这个forward pe 30低估，我觉得还是关于周期 vs 成长的判断了。fomo和尝试阶段带来的巨大爆发性需求后，有没有真的给用户创造价值的大规模应用接力。
中年电竞选手02-24 19:40他们的角度是，不管自己做还是别人做，都会把自己的利润干的越来越低。而且现在的disruptor 根本不需要盈利
WallstreetNoobs02-24 18:48第二点应该是从直觉出发的肤浅结论，如果他们真的去做AI开发的话会发现。。。做问答和知识库，也就是目前主流的应用形式，光靠大模型远不够，非常依赖RAG，而且R（搜索相关知识信息）比G（通过Prompt工程优化生成回答）更重要。Google只要认真去做，反而在业内会更有优势，因为Bing的搜索质量依然不太行
资本主义拉美行不通02-24 15:32其实这也是一种能力，能一直研究忍住不买的人太值得尊敬了。
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关于1这个forward pe 30低估，我觉得还是关于周期 vs 成长的判断了。fomo和尝试阶段带来的巨大爆发性需求后，有没有真的给用户创造价值的大规模应用接力。
第二点应该是从直觉出发的肤浅结论，如果他们真的去做AI开发的话会发现。。。做问答和知识库，也就是目前主流的应用形式，光靠大模型远不够，非常依赖RAG，而且R（搜索相关知识信息）比G（通过Prompt工程优化生成回答）更重要。Google只要认真去做，反而在业内会更有优势，因为Bing的搜索质量依然不太行
业绩出来后又加了10个点，现在看其他票都感觉无味。
我对芯片需求是乐观的，但搞不清楚毛利率该是多少。现在nv的毛利率太高了，如果毛利率往下降很多，现在的价格就没那么吸引人了。
泡沫基本上都会伴随大量李鬼IPO、大型并购。思考业绩可持续性太理性了。