各位朋友好久不见。
令人难忘的2022年马上就要过去了，回顾过去的一年，受新冠疫情及国际政治经济环境的影响，大家的生活和投资都显得颇为艰难。最近很多朋友可能还正在经历着身体上的不适，特殊时期大家请多多注意身体。相信在即将到来的2023年，我们的生活和投资都会向好的方向发展。
回到投资，2022年全年沪深300、中证500、创业板指和科创50四大代表性指数分别录得了-21.63%、-20.31%、-29.37%和-31.35%的投资回报，妥妥堪比2018年的大熊市。今年少有的一抹亮色是价值板块，上证红利指数全年录得了-2.42%的投资回报，表现出非常强的抗跌性，跟踪上证红利指数的红利ETF（510880）全年收益为+2.47%。
不仅各大指数下跌，今年的投资难度也要远大于往年，尽管一年的时间才200来个交易日，但期间行情的跌宕起伏却让人感到像好几年一样漫长。1-4月份除了价值板块一枝独秀外，其余板块泥沙俱下。当大家纷纷涌入价值板块避险时，成长板块则在四月底开始触底反弹，前期跌幅较大的新能源板块在接下来的5-6月市场反弹中表现得一马当先，涨幅近乎翻倍，而前期表现优秀的价值板块则纹丝不动。7月初应该算是全年市场情绪的最高点，因为很多1-4月账户出现近乎30%巨幅浮亏的投资者，在经过5-6月的暴力反弹后快接近回本，很多投资者变得乐观起来，开始寻找市场中的滞涨板块。可接下来的三季度并没有如投资者所愿，5-6月反弹中相对滞涨的消费板块在7月以后的4个月时间里开启了近30%的调整，此前表现突出的新能源则从7月初开始调整到年底，幅度同样接近30%。四季度尤其是11-12月，消费及旅游板块则受益于防疫政策调整成为了市场的大热门。价值板块在下半年表现虽谈不上多突出，但在熊市中再一次体现出了其抗跌的优良特性。与股票呈现跷跷板效应的债券，在今年年底迎来了债灾，很多网红债基的大幅下跌让不少低风险投资者丧失了对固收产品的信仰。
回顾这一年的行情，相信大家最大的感受就是有太多的想不到，2019-2021年市场流行的动量交易（买入过去表现突出的板块）策略在今年完全失效，如果今年跟着各板块的历史表现买，大概率得翻大跟头。与2018年市场全年几乎毫无抵抗下跌不一样的是，2022年的市场表现就是一遍遍让人燃起回本的希望，然后又一遍遍把人的希望给浇灭，给投资者带来的伤害无疑是巨大的。
市场表现得如此跌宕起伏，投向股票的主动权益基金业绩自然也好不到哪儿去。前一段时间在我整理了下今年以来的正收益基金名单…一文中我对今年取得正收益的基金经理进行了盘点，整体来说取得正收益的基金可谓少之又少，而且取得正收益的基金基本投向了周期\低估值、疫情相关、新能源\信创及微盘股这样几个细分板块。
这两天关于2022年的基金业绩榜单非常多，感兴趣的朋友可以参考中国基金报的：年度重磅！榜单发布，排名靠前的基金基本都离不开我上述提到的几个板块。主动基金业绩前10名中，万家黄海管理的产品凭借在煤炭股上的成功投资独占三席，张媛\汤戈管理的英大国企改革主题和章恒管理的万家颐和同样离不开煤炭股；武阳管理的易方达瑞享I则依赖的是在新能源及出行链板块上的成功投资；华富灵活配置则是靠四季度紧紧抓住了出行链板块的投资机会，在这个板块的投资上做出了弹性，是市场中为数不多的纯粹旅游主题基。
我们不用羡慕这些排名靠前的年度冠军基，事前大家能够买到并拿住这些基金的可能性近乎于0，很多基金的规模也非常小，对这些基金经理业绩的更大考验才刚刚开始。
对于普通投资者而言，我认为今年大家相对比较容易把握的是指数增强基金的投资机会。今年尽管市场表现不佳，但对于指数增强基金确实是相对比较友好的一年，与前几年市场呈现极端抱团导致不少主流选股因子失效有所不一样的是，今年市场表现得相对均衡，像价值及成长等选股因子均表现出了不错的选股效果，这使得2022年大部分指数增强均显著战胜了各自的基准指数，偏股基金今年的平均跌幅在20%以上，而绝大多数指数增强基金凭借着相对市场的超额收益，跌幅大多在15%以内，这样的业绩虽比上不足但比下有余。整体来看指数增强基金是一个比较好的防御性投资品种，选择简单，业绩不容易出现黑天鹅，值得大家予以重视。
回顾今年的市场，有以下两点值得我们反思：（1）市场的不可预测性经常超出了我们的预期；（2）面对市场的起起伏伏，以一种更谦卑的心态去面对或许更好，均衡投资并选择躺平看似无为，但最终结果未必差。
最后说说对2023年的一点期待，以前经常会有人说：“过去一年是很糟糕的一年，但放到未来，却是最好的一年”，我认为这个观点放到现在肯定不成立，可能2023年我们的生活和投资未必会特别好，但相信肯定不会比2022年差。过去一年我们经历的很多东西都是前所未有的，未来未必还会那么高频的发生。至于投资，今年市场经历了显著的调整，当前时点不少板块的估值已经处于相对便宜的状态，明年很多板块业绩出现回升也是大概率事件。
最后，让我们满怀期待地迎接马上要到来的2023，祝大家在新的一年里身体健康，一切顺遂。过去一年行情不好，大马哈分享的积极性有显著的下降，很多年初制定的计划都没有完成。未来一年大马哈会收拾好状态，希望能给大家带来更多精彩的分享，以帮助大家更好的选择基金，感谢大家一路以来的陪伴与支持！