股债平衡策略你可能会担心,其中50%股票会产生了整个组合 95%的风险!
能不能把种类再分散一下?再选取几个相关性较低的品种,让整个组合向上走得 更平滑一些，持有体验更好一些?
当然可以有，瑞.达利欧早就想到了 。
先来介绍一下这个人，瑞.达利欧是全球著名的资产配置桥水基金创始人，桥水 管理资金超过1500亿美元， 是全球最大的对冲基金 。
瑞.达利欧有一个顶尖的王牌产品：全天候投资策略。顾名思义，该投资组合通过分散投资，降低标的之间的相关性降低风险，理论上可以应对任何市场环境。
他提出了一个全天候策略，就是找多个表现优异，同时相关性非常非常低或者为0的不同资产投资。无论发生什么波动，任何时候都有一个资产在上涨，资产组合都是一个平衡状态，这样就可以应对各种各样可能出现的经济情况 。
考虑到普通投资者和机构投资者之间的差别，达利欧为普通投资者设计了这样一个简化版的全天候策略：
第一步，把30%的资产配置在股票上。
第二步，配置长期国债(指美国国债) ,其中15%配置7 -1 0年的中期国债，40 %配置20 - 25年的长期国债 。
第三步，配置7.5%的黄金和7.5%的大宗商品——避免快速的通货膨胀造成股债双杀 。
最后，每年至少进行一次再平衡 。
让我们来模拟一下，这个简化版全天候策略的作用吧。(注：“股票”选取沪深 300, “债券”选取中证全债，“黄金”选取黄ETF, “大宗商品”选取大宗商品ETF, 假 设组合一开始的净值为1。)
从图中可以看到，自2013年起至今，如果全仓沪深300收益率是97%,全仓黄金 ETF收益率是49%,全仓大宗商品ETF 收 益 率 是 5 5 % , 全仓中证全债收益率是50%。
但是如果用了全天候策略，长期下来的收 益率是73%,而且收益曲线(图中深蓝 色)是一条平滑的曲线，持有体验将比全仓其他投资品种感受好的多。
市场涨跌就如海水潮起潮落，当潮水褪去的时候，我们才会更深切懂得“资产配置才是长期获利的基础”!
资产配置不仅能够降低组合波动，提高性价比，而且是能够让你放宽视野、忽略短期、穿越周期的投资方式，也贡献了我们投资理财的大部分收益。
无论行情亢奋还是低迷，无论你是哪一类投资者，资产配置都是重中之重。
(以上内容摘自《雪球基金第一课》)
读后感：全天候资产配置策略很棒，经过一段时间的实践，持有体验确实比较好。我把它改良了一下，跟价值投资理念和买入策略相结合了，并不是无脑的按比例配置，而是看估值，看市场机会有策略地配置，不拘泥于准确比例，效果更佳。
2023.3.22