在国际准则里把卖掉sea的收益也算进当期利润了，所以这两个利润都不能看，正确的应该是看非国际准则，然后把股权激励的钱从利润率减掉，这才是腾讯真正的利润吧。
国际准则里已经算为成本了，非国际准则因为没有真实现金支出所以加回来。你认为是成本可以不看非国际准则数据。
不管有没有支出现金，其实这都是一笔支出。没有被计算为成本，就是利润虚高了。这个逻辑你能听懂吗？
股权激励并没有真实支出现金，所以在非国际准则下加回来了吧。非国际准则的数据，本来就是为了辅助投资者更好了解公司经营而额外披露的。
有一点，我不知道你关注到没有，腾讯的non-ifrs净利润中，是没有把股票激励当成本的。比如2022一季度，有几十亿的股票支出，没有作为成本。也即虚增了几十亿的利润。
不用股票也要拿钱出去发工资，一样的。我拿这个例子来说也只是一种对价值的思考方式而已，核心还是在于内在价值有没有增加。好，假设现在腾三姨的回购刚好跟增发的股票相抵消了，甚至股权还有稀释，但公司的内在价值也相应增加，甚至相比于股权的稀释价值增加更多了。而公司手上的资金多了以后，投资出去的钱和优质资产更多，我认为也是划算的。