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记录一下高手的理解：这一轮周期下，茅台五粮液老窖的业绩会平滑很多，不会像上一轮那样有剧烈的波动。（我的理解是数字化技术提高，以及上一轮调整的经验，对于经营的动态有了更强的了解，提前应对解决库存问题）。确实按照过去十五年ROE23%的平均值，以及60%分红率计算，150元买入老窖，十年后的年化10-12%。引用：
2024-06-29 20:28感谢@大航的后花园 提供的泸州老窖完整交流记录。
这个林峰，其实他整个讲这一段儿话，其中有很多就是对于白酒的这个生意的理解啊，那么今天通过他详细的这个一讲呢，就跟我之前对白酒的认知呢，其实是差不多的。就什么呢，第一白酒是周期行业，但是呢它这个周期波动这么大呢，其实来源于这个...