时间：2023-9-1
来源：长城证券
俄乌冲突持续，多国关系紧张
中新网8月22日综合消息：乌克兰总统泽连斯基当地时间21日称，已在黑海建立了一条运输粮食的替代走廊。俄罗斯国防部当地时间22日称，当天凌晨在黑海水域摧毁了乌军一艘侦察艇。
中新网8月23日综合消息：乌克兰国防部长列兹尼科夫当地时间22日在社交媒体发消息称，由荷兰提供的首架F-16战斗机已抵乌。俄罗斯国防部23日发布消息称，当天凌晨，乌军使用3架无人机对莫斯科发动袭击的企图被挫败。卡塔尔半岛电视台22日报道称，奥隆格伦在基辅举行的一场退伍军人活动中发表讲话时表示，荷兰将继续对乌军士兵进行军事培训并为退伍军人提供支持。丹麦军方22日发表声明称，丹麦已开始训练乌军飞行员驾驶F-16战斗机。
央视新闻消息：当地时间8月24日，美国国防部新闻发言人帕特·莱德在当天的简报会上证实，美国将在9月开始为乌克兰飞行员提供F-16战斗机的培训。同时，美国国防部表示，乌克兰的飞行员将直接在美国进行培训，而不再受限于欧洲的训练能力是否饱和。
中新网消息：据今日俄罗斯报道，当地时间25日凌晨，俄罗斯国防部称，克里米亚夜间遭到42架乌克兰无人机袭击，其中33架被电子战系统压制，9架被防空部队击落。
除俄乌冲突外，阿塞拜疆和亚美尼亚关系再次紧张。当地时间8月21日，阿塞拜疆国防部称，亚美尼亚在纳戈尔诺-卡拉巴赫地区对阿塞拜疆领空内的阿塞拜疆和外国客机GPS卫星导航系统进行了电子干扰。
造船业大周期来临，订单量高速增长
据中国船舶工业行业协会，1-7月，全国造船完工2409万载重吨，同比增长15.6%。承接新船订单4476万载重吨，同比增长74%。7月末手持出口船订单11885万载重吨，同比增长29%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的84.2%、92.6%和92.9%。7月底，手持船舶订单12204万载重吨，同比增长19.6%。1-7月，48家重点监测的造船企业完工出口船2026万载重吨，同比增长13.2%；承接出口船订单3912万载重吨，同比增长66.9%；7月末手持出口船订单11641万载重吨，同比增长24.7%。出口船舶分别占重点造船企业完工量、新接订单量、手持订单量的87.4%、96%和95.4%。
中国基金报消息：中国船舶，包括中船防务、中国重工、天海防务等多家船舶制造公司今年来均“接单到手软”，产能排满、延后已成普遍现象。需要提及的是，今年以来船舶完工交付也已出现明显增长趋势。在业内看来，国内船厂未来2-3年将会迎来交付高峰，而利润也有望进入兑现周期，船舶制造行业有望迎来整体盈利修复。相比之下，日韩前7月的新接订单量全球市场占比则分别为9.2%和21.5%，已经被明显拉开身位。国内船舶制造业进入行业“大周期”已成为共识。
上海证券报消息：中国燃气集团8月23日披露其合资公司SEAJADEINVESTMENTLIMITED与大连船舶重工集团有限公司及中国船舶工业贸易有限公司在大连签署2艘175，000立方米液化天然气运输船的建造合同。今年4月，中国燃气与华光海运、中船租赁、大连造船共同签署LNG新造船项目意向书。中国燃气表示，这是中国燃气首个大型LNG新造船订单，标志着中国燃气在LNG运输船领域实现了零的突破，初步建立了基础运力规模，奠定了公司在LNG运输船领域的业务基础。新船交付后，该两艘LNG运输船将被租赁给中燃宏大使用，租期20年，为中燃集团中长期FOB国际资源提供配套海运服务。
青岛日报消息：世界造船和航运的重心正在发生转移。上半年，中国在造船完工量、新接订单量和手持订单量三大指标上位居世界第一，新接订单量占国际市场份额72.6%。与此同时，中国船东名下船队规模首次超越希腊，成为全球最大船东国。全球订单纷至沓来，在青岛这个中国重要的船舶制造基地感受明显。前不久，北海造船联合中国船舶工业贸易有限公司，又与欧洲油轮巨头Euronav公司签下首单31.9万载重吨超大型油轮建造项目，填补了青岛市乃至山东省超大型油轮订单的空白。同一时间，华通集团所属青岛造船厂为希腊Danaos集团建造的5900TEU集装箱船开工，在中型运输船领域的品牌效应逐步显现。世界顶级散货船、油船船东和世界知名班轮巨头在北海造船下单建造高端绿色船舶。今年上半年，青岛船舶与海工装备行业完成工业增加值同比增长36.2%，重点监测企业完成工业产值占全省45.9%。
各板块估值情况：1）航空装备申万指数最新TTM市盈率为51.97倍，2023年8月21日至今市盈率区间为51.97倍~54.69倍；航空装备申万指数最新市净率为3.60倍，2023年8月21日至今市净率区间为3.60倍~3.75倍。2）航天装备申万指数最新TTM市盈率为65.31倍，2023年8月21日至今市盈率区间为64.26倍~66.40倍；航天装备申万指数最新市净率为3.38倍，2023年8月21日至今市净率区间为3.38倍~3.72倍。3）航海装备申万指数最新TTM市盈率为-298.59倍，2023年8月21日至今市盈率区间为-306.60倍~-296.69倍；航海装备申万指数最新市净率为1.99倍，2023年8月21日至今市净率区间为1.99倍~2.06倍。4）地面兵装申万指数最新TTM市盈率为50.00倍，2023年8月21日至今市盈率区间为50.00倍~57.09倍；地面兵装申万指数最新市净率为2.54倍，2023年8月21日至今市净率区间为2.54倍~2.81倍。5）军工电子申万指数最新TTM市盈率为61.19倍，2023年8月21日至今市盈率区间为61.19倍~64.72倍；军工电子申万指数最新市净率为3.73倍，2023年8月21日至今市净率区间为3.73倍~3.93倍。
风险提示：宏观环境不稳定；订单低于预期；原材料价格波动；人民币汇率波动；行业竞争加剧
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