相当不错的ROE。这个平均数，按理说卖出1.5倍的PB并不过分。如果现在鄂武商可以将商务中心分割卖出，然后去掉负债，剩下的价钱，肯定是远高于市值。感觉购买鄂武商有一点胜后求战的意思。但是鄂武商也有隐忧，就是它的分红历史，令人很担心。如果梦时代之后，开始大额分红，例如60%利润用于分红，现在的小股东绝对可以笑醒；但是如果仍然不愿意分红，将钱都用来用于低线城市扩张，小股东可能就一无所得。而反观茅台，其实分红在大踏步的前进。不知道管理层能不能听到小股东的心声。管理层将股权卖掉，就担心，将来赚大钱，不分红。

近5年roe从20%+降到13%+
roe不可能一直保持15%的。因为你的净资产不断增加，等于每年增长的难度增大15%。只有商业模式不断创新或者一直增长，天花板很高的行业企业才行