| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：4 |
这是暂时的，应该信达19年在调整负债结构，减少了借款，但发行了更多长久期的金融债，由于长久期的金融债利率相对比较高，所以信达的负债结构更优化了，但资金成本的下降就更慢了。
信达的其他不良资产业务，总体规模实际是上升的，从18年的1165.55亿上升到19年的1239.61亿。资产上升，收入下降，这是不太正常的。另外你说的固收基金从1015亿降到891亿，那是基金的规模，不是收入降低，信托也一样。因此这都不是其他不良业务收入下降40亿的原因。
中国信达19年报中的“其他不良資產收入”指的是本公司围绕不良资产进行的投资。18年及以前本公司、信达投资、信达香港等的投资和资管业务是单独一个板块的，19年可能是响应回归主业的号召，取消了“投资和资管”这个板块，但又只将本公司的投资和资管业务纳入不良资产经营业务板块（固收类可以是一些并购或救助基金，所以划为其他不良资产类应该没问题），其他子公司的相关业务就成野孩子了，包括信达地产的业务[捂脸]
你说的下降40亿，是其他不良资产业务的收入（不是利润），这一块也是收缩了总量，如固收类基金降了134亿（1015亿到891亿），信托降了203亿（358亿到155亿），就这两项的收入差不多就是30亿。不过信达确实有一些极端保守的做法，如盐湖股份的计提和账面清零，正文已经说过了。如果信达想做高业绩，调一下700多亿联合营公司的账面价值，或搞几个价值重估，分分钟将利润做到200亿以上。不过从管理层的角度，这样做不是犯傻吗？监管层一再强调防范系统性金融风险、回归主业，国际形势又是贸易战，大家都在收缩总量降杠杆，目前信达在四大AMC中已经是优等生了，搞那么高的业绩太辣眼睛，被盯上就不好了。此外，张董也刚上台，你觉得他会让利润稳步释放，还是现在就high一下[俏皮]
现在的问题就是收入降了，而成本几乎没降。不良资产分部收入降低了31个亿，而成本只降低了2个亿。而收入下降的大头，就是公司其他不良业务，下降了40亿。这一块下周等上班了，我再电话问问信达吧，希望他们能给出合理的解释。