志趣的增长霸王

新时代机械 | 中铁工业（600528）| 新冠疫情影响Q1业绩增长，全年营收和利润仍将加速

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核心观点
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新冠疫情影响Q1业绩增长，全年营收和利润仍将加速
——中铁工业2020年一季报点评
2020Q1受新冠疫情影响归母净利润降8.37%，但Q1公司新签订单仍增长约18%，新冠疫情对公司全年影响可控，预计2020年公司收入和利润将加速增长。预计2020年公司有望受益于国家...

新时代机械 | 纽威股份（603699）| 业绩增长基本符合预期，2020年营收或加速增长

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核心观点
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业绩增长基本符合预期，2020年营收或加速增长
——纽威股份2019年报点评
2019年公司归母净利润同比增长66%、基本符合预期，预收增长73%和上游铸锻件产能释放或促公司2020年营收增长超20%；未来公司产品种类丰富且中高端化、大客户战略深入实施、拓展下游...

新时代机械 | 博实股份（002698）| 高温机器人或持续爆发，2020年业绩望快速增长

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核心观点
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高温机器人或持续爆发，2020年业绩望快速增长
——2019年年报点评
2019年公司归母净利润同比增长69%、连续3年实现较快增长，预告2020年业绩增长中枢约30%。我们预计2020-2022年石化领域投资景气仍将持续，石化自动化后处理设备需求将持续较好增长，将形成...

新时代机械 | 博实股份（002698）| 石化化工需求持续景气，多元驱动利润较快增长

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核心观点
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石化化工需求持续景气，多元驱动利润较快增长
——博实股份动态跟踪报告
预计2019年公司归母净利润同比增长70%、连续3年实现较快增长；2020年春节后主要下游石化项目开工率高、在建和储备项目多等将带动需求望持续增长，预计2020-2022年石化领域投资景气...

新时代机械 | 中密控股（300470）| 或受益石化项目开工率高，收购新地佩尔望互补协同

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核心观点
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或受益石化项目开工率高，收购新地佩尔望互补协同
——中密控股动态跟踪报告
2020年下游石化项目及时开工，在建与储备项目多，公司密封件需求或进入存量和增量共同拉动期；同时国内油气管线与核电领域密封件需求景气提升，增发募资以现金收购新地佩尔100%...

新时代机械 | 上海机电（600835）| 确保完成既定目标，2020年增长可期

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核心观点
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确保完成既定目标，2020年增长可期
——上海机电2019年报点评
2019年公司归母利润同比降14.9%、符合预期，Q1电梯生产、安装交付或受新冠疫情影响，4月初上海三菱已启动4+1行动确保完成2020年既定目标，2020年量增价稳、成本下降有望带动公司业绩回升。中...

新时代机械|中铁工业（600528）|或受益基建投资加强、2020年业绩有望提速

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核心观点
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或受益基建投资加强、2020年业绩有望提速
——中铁工业2019年报点评
2019年公司归母利润同比增长9.84%、略低预期，但2019年以来新签订单逐季加速或推动2020年公司业绩加速增长；尽管新冠疫情或影响2020Q1生产与产品交付，但仍有望受益于国家为稳经济和稳...

【新时代机械】石化油服（600871）首次/深度：跨过盈亏平衡点，油服龙头再起航

我们认为，2019-2021年公司作业价格有望提升、精简人员数量促使生产性员工薪酬占比下降、折旧和摊销费用下降促公司整体毛利率维持上升趋势。预计2019-2021年石化油服归母净利润9.13、22.39和32.33亿元、同比增长约542%、145%和44%，首次覆盖给予“推荐”评级。
l 全球第四大油服上市公司，营...

纽威股份（603699）：Q4业绩增长超预期，2020年望较快增长【新时代机械】

Q4业绩增长超预期，2020年望较快增长
——纽威股份2019年业绩预告点评
公司预计2019年归母净利润同比增长65%至85%，我们预计增长约78%；产品种类丰富且中高端化、大客户战略深入实施、拓展下游新应用领域有望驱动中国工业阀门翘楚快速成长；此外，若成功收购德国EIH将有利于纽威强化海外...

【新时代机械】纽威股份（603699）：拟以现金收购德国EIH，增强海外市场成长潜力

以中高端新产品拓展与深挖油气开采与石化领域大客户战略合作，若成功收购德国EIH将有利于拓展超80亿美元的西欧市场；预计2020-2021年国内油气管网建设加速、核电建设重启将带动纽威收入加速增长。中国工业阀门翘楚将迎来快速成长机遇，预计2019-2021年公司归母净利润4.39、5.92（+0.21）和7.94（+0...

【新时代机械】上海机电（600835）研究简评：否极泰来

我们预计2019-2021年公司归母净利润10.99（-2.89）、14.07（-1.82）和17.23（-2.00），主要因下调2019-2021年收入增长预期和毛利率回升预期延后。2019年1-10月中国电梯产量增长14.4%，1-9月电梯行业利润总额增长26%，电梯行业回暖趋势延续，且呈“量增价稳”。基于未来中国电梯行业需求回暖趋势持...

【新时代机械】中铁工业（600528）斩获重大项目订单，新式轨交车辆亮相

2019Q3收入加速增长、经营活动现金流加速转好；前三季度盾构机新签订单增长32%、Q4斩获重大项目订单25.8亿元或促2019年新签订单总额达350亿元。预计2019-2021年公司归母净利润17.15、20.55和23.66亿元、同比增长15.8%、19.8%和15.1%，维持“强烈推荐”评级。
前三季度归母净利润增长17.3%，经...

【新时代机械】博实股份（002698）季报点评：Q3收入和盈利环比加速，2020年业绩望较快增长

2019年前三季度高温机器人、工艺环保装备等新产品爆发增长、毛利率提升约4个百分点等使归母净利润增长104%；其中Q3营收创单季度新高、同比增长70%，归母净利润同比增长约70%、大幅好于Q2的28%。大力研制新产品，高温机器人、工艺环保装备多元动力仍将促业绩较快增长，预计2019-2021年公司归母净利...

【新时代机械】纽威股份（603699）：三季度业绩增78%，全年高增长可期

Q3业绩继续高增长促前三季度归母净利润增长83.7%，预收和存货创新高预示2019年业绩高增长可期。纽威以中高端新产品拓展与深挖油气开采与石化领域大客户战略合作，优化海外市场布局和产品结构，毛利率将提升；国内油气管网建设加速、核电建设重启将促2020-2021年纽威收入加速增长。中国工业阀门翘楚...